【百强透视】中期业绩不俗，明略科技（02718.HK）飙涨超21%！

8月31日，企业AI服务商明略科技（02718.HK）发布登陆港交所后的首份未经审核中期业绩。上半年公司加速推进向AI-Native智能体化服务战略转型，整体营收实现双位数增长，智能体化服务收入实现六倍以上爆发式增长；受高额研发投入影响整体持续亏损，但上年大额优先股公允价值变动非现金亏损消除，账面期内亏损同比大幅收窄。

财报披露后，明略科技交易活跃，9月1日，公司大涨21.25%，报54.2港元，市值82.86亿港元。

根据港交所披露的中期业绩公告，截至2026年6月30日止六个月，集团实现营业收入7.60亿元人民币，同比增长18.0%；毛利3.90亿元人民币，同比增长8.3%，综合毛利率51.3%，上年同期55.9%；期内亏损0.64亿元，上年同期亏损2.04亿元，亏损同比收窄68.5%；非香港财务报告准则经调整净亏损0.59亿元，上年同期经调整净利润0.25亿元；董事会不建议宣派2026年上半年中期股息。

本期账面亏损大幅收窄，核心原因为2025年同期存在优先股、认股权证及可转换票据大额公允价值变动非现金亏损，今年上半年该类影响完全消除。

明略科技业务分为数据智能服务、智能体化服务两大板块，上半年数据智能服务（传统基本盘）收入5.87亿元，同比下滑1.9%，占总营收77.3%。

其中营销智能服务收入3.44亿元，同比增长4.2%，在企业营销预算审慎环境下保持韧性；营运智能服务收入2.43亿元，同比下降9.4%，智能门店营运系统覆盖超75000家线下门店，受线下消费复苏分化影响，客户采购趋于谨慎。

数据智能业务内部完成全链路AI提效改造，上半年172个交付场景综合提效56.1%，沉淀大量可复用Skill能力资产。

上半年智能体化服务（核心增长引擎）收入1.71亿元，同比大幅增长605.7%，占总营收提升至22.5%，成为集团增长最强驱动。业务聚焦社交媒体营销，采用按效果付费模式，交付从过程输出转向结果驱动。其中达人营销子业务客户复购率90%，客单价同比提升2-3倍。

上半年研发开支2.29亿元，同比增长52.3%，重点投向端侧模型、Octo Agent协作网络、智能体产品迭代等。研发的高投入对公司盈利造成一定程度的挤压。

截至2026年6月末，公司现金及现金等价物9.97亿元，整体流动资金11.43亿元，现金储备较为充裕。

明略科技是国内企业级AI、商业数据智能服务商，正处在从传统数据BI向Agent智能体服务转型的关键周期。传统数据智能业务基本盘保持韧性，智能体化服务实现收入量级突破，但企业AI商业化尚处早期，高额研发投入持续消耗现金流，新业务规模化盈利拐点仍待验证。

值得注意的是，资本层面来看，公司6月正式纳入港股通，进一步拓宽投资者参与渠道。此外，今年7月末，明略科技签署协议，以约8.59亿元收购普联软件19.07%股权，深化行业解决方案布局。

市场业内观点认为，本次收购能够实现技术与场景互补，依托普联现有客户渠道，有望落地AI原生财务管理相关产品，加速明略科技企业AI产品商业化落地，打通大模型从技术研发到行业交付的闭环。

作为国内企业AI港股硬科技标的，明略科技-W能否获港股100强研究中心评委会青睐，入围第十三届港股100强候选榜单，值得市场期待。据了解，第十三届港股100强评选现已进入筹备阶段。