英伟达拟129亿美元收购这家AI平台，Hugging Face是什么？

TradingKey - 美东时间8月26日，据The Information最新报道，知情人士透露，英伟达（NVDA）已同意以129亿美元收购Hugging Face。若交易最终落地，这将成为英伟达近年来金额最高的收购之一。

Hugging Face是一家什么公司？

Hugging Face是全球最大的开源AI模型聚合平台。该公司2016年由Clément Delangue、Julien Chaumond和Thomas Wolf在纽约联合创立。

2018年，团队开源了Transformers自然语言处理库，此后公司将重心转向开源模型的托管与协作。

公司核心产品Hugging Face Hub支持开发者上传、下载、微调和对比各类开源AI模型。据官网披露及相关报道，截至2026年初，平台注册用户已超过1300万，托管模型约250万个、数据集约95万个。

商业模式上，企业用户如需私有化部署、高级安全或专属支持，则需付费订阅。目前付费客户超过2000家，年化营收在2026年上半年突破1.5亿美元。谷歌（GOOGL）、亚马逊（AMZN）、微软（MSFT）等主要科技公司均为其投资方或深度合作伙伴。

2025年底，Hugging Face曾拒绝英伟达5亿美元的投资要约，当时公司估值约70亿美元，理由是担心英伟达的控股投资会损害其中立立场。

英伟达为何要收购Hugging Face？

英伟达收购Hugging Face的战略价值，远不止129亿美元。

首先是获取AI开发者的关键触点。Hugging Face平台聚集了全球最活跃的AI工程师群体，收购之后英伟达能将自己的芯片和软件工具链更紧密地整合进平台，引导开发者在日常工作中更倾向于选择英伟达的硬件方案。这种从开发端建立的习惯和依赖，是英伟达在AI算力市场持续占据主导地位的重要基础。

其次是应对闭源厂商的竞争。英伟达管理层多次公开表示，繁荣的开源模型生态对其硬件业务是利好因素。开源模型降低了中小开发者和研究机构的进入门槛，而这些模型运行效率最高的平台绝大多数仍是英伟达的GPU和CUDA软件生态。

其结果是，即便部分大型科技公司投入资源自研AI芯片，但只要开源社区的主流工具链仍深度绑定英伟达，大量开发者就会优先选择英伟达的平台，而非切换至尚不成熟的替代方案。

第三是补齐软件和服务板块。英伟达近年来已明确从芯片供应商向AI综合服务商转型。2026年，公司在AI软件领域持续加大投入，包括以60亿美元获得AI编程初创公司Poolside的技术授权。

收购Hugging Face可同时获得其开发者平台和企业客户资源，远超自建平台所需的时间与资源成本。

“循环融资”争议升温，黄仁勋亲自回应

除了Hugging Face，英伟达在AI领域的投资版图仍在扩大。据The Information 8月24日报道，英伟达正洽谈参与AI搜索公司Perplexity的新一轮融资，后者投后估值有望超过300亿美元。

英伟达这种激进的投资策略也引来质疑。批评观点认为，英伟达向AI初创公司提供资金，而这些公司收到资金后又用于购买英伟达的GPU，这种模式可能人为推高了市场对英伟达产品的需求，使营收增长部分依赖于自身的投资循环。

这一争议在2026年二季度财报发布后再度升温。英伟达CFO Colette Kress在财报电话会上回应称，英伟达的投资决策基于独立的商业判断，被投公司采购英伟达产品也基于其自身的技术需求，两者之间并无捆绑销售或强制采购条款。

黄仁勋则在CNBC的《Mad Money》节目中进一步反驳了这一批评。他表示，AI初创公司是第一代需要数百亿美元资本投入才能起步的企业，训练大模型需要巨额算力，这跟过去任何一种科技创业都不一样。

黄仁勋认为这些投资的风险可控，因为所投公司的核心资产是GPU算力集群，即使某家公司经营不善，这些算力也可以重新分配给其他客户，不会造成资源浪费。

收购Hugging Face对英伟达股价意味着什么？

从短期看，收购消息与英伟达二季度财报同步释放。英伟达当季营收962亿美元，同比增长106%，盘后股价上涨约4.7%。但涨幅为业绩和收购双重因素叠加，无法区分各自贡献。

【来源：TradingView】

从财务视角看，129亿美元的收购价相当于Hugging Face年收入（1.5亿美元）的86倍，成本不菲，势必对英伟达的现金流和资产负债表构成压力。

英伟达之所以愿意高价出手，看重的是Hugging Face在开发者生态中的战略卡位。该平台托管超300万个模型，服务1300万开发者，已成为开源AI模型流通的关键枢纽。

不过，市场也存在担忧：Hugging Face被英伟达控股后，其中立性可能受损，从而影响其他云计算厂商和芯片公司与其继续合作的意愿。

此外，创始团队此前曾拒绝英伟达5亿美元的投资要约，显示出对独立运营的坚持，被收购后双方文化整合存在挑战。

中长期看，若收购完成，英伟达将从芯片业务延伸至开发者平台，实现产业链的更广泛覆盖。但股价能否持续受益，取决于平台能否留住开发者以及监管机构的审批态度。

截至发稿，双方均未就此事发布正式声明。