黄金价格预测：PCE通胀超预期施压金价，沃什杰克逊霍尔讲话会引爆新行情吗？

TradingKey - 截至8月27日欧盘时段，今日金价（XAUUSD）盘中维持震荡盘整走势，最新价交投于4600美元附近。周三金价在美国PCE数据公布后承压下行，盘中一度跌破4600美元，通胀高于市场预期强化了美联储进一步加息的可能，但黄金今日维持震荡，表明市场焦点已经转向本周五杰克逊霍尔全球央行年会上美联储主席凯文·沃什的重磅讲话。

美国7月PCE高于预期，美联储加息预期升温

从基本面来看，美国最新公布的7月PCE数据整体偏强，说明通胀压力仍具有较强粘性。

美国7月PCE物价指数环比上涨0.2%，高于市场预期的0.1%；同比上涨3.7%，同样高于市场预期的3.6%，与6月持平。剔除食品和能源后的核心PCE环比涨幅未经四舍五入约为0.246%，接近0.3%；同比则维持在3.3%左右。PCE同比已经连续65个月高于美联储2%的目标，而7月整体通胀又出现高于预期的情况，意味着美联储目前仍很难宣布通胀已经重新得到控制。

数据公布后，市场明显提升了对于9月加息的押注。据CME美联储观察工具显示，美联储9月加息概率由数据公布前约36%升至40%左右，维持利率不变的概率约为60%。

不过，今日黄金并没有延续下跌，维持在4600美元附近震荡。虽然PCE偏高，但数据还不足以让市场确信美联储9月一定会加息，目前市场对9月加息的定价仍不足五成，而近期美国就业市场已经出现明显降温，这使美联储同时需要权衡通胀和经济增长风险。

接下来，决定黄金短线走势的最关键的因素在于本周五沃什在杰克逊霍尔的讲话。对于投资者来说，需要关注沃什如何评价最新PCE数据，以及是否进一步明确9月政策方向。美联储7月会议纪要已经显示，一些官员担心如果迟迟不加息，未来可能需要采取幅度更大的紧缩措施；波士顿联储主席柯林斯本周也表示，如果未来数据不能证明通胀继续下降，美联储可能需要很快提高利率。

如果沃什重点强调PCE仍高于目标，并暗示9月存在加息必要性，美债收益率和美元可能进一步上涨，对黄金形成明显压力。相反，如果沃什更多关注就业和经济增长风险，并避免明确支持9月加息，目前约四成的加息概率可能重新下降，黄金则有望再次向4700美元发起冲击。

黄金价格技术分析

黄金价格日线图，来源：TradingView

从金价的日线图来看，近期金价整体仍处于强势上涨后的高位震荡阶段。黄金上周累计上涨超过5%，本周一度升至三个多月高位，但美国PCE公布后出现明显回调，说明4700美元附近已经形成较强的获利了结和技术压力。

目前来看，4600美元已经成为短线最重要的多空分水岭。昨日金价跌至4600美元附近后重新获得买盘，今日再次反弹至4619美元附近，说明这一位置暂时存在较强承接。

上行方面，金价上方首要压力位注意4700美元，若金价能突破并站稳于此位置上方，将打开通往4800美元的上行空间，甚至有望进一步向上测试4890-4900美元区间。

下行方面，金价下方首要支撑位注意4530美元附近，若此位置失守，金价可能将进一步向下测试4450美元支撑位，甚至下探向20日均线。