SanDisk 2026Q2财报前瞻：AI存储需求爆发驱动盈利加速修复，边缘业务提价与数据中心订单放量成核心看点

TradingKey - 在全球存储行业迎来结构性复苏的背景下，数据存储龙头 SanDisk Corp（SNDK）将于2026年1月29日美股盘后发布其2026财年第二财季（自然季度约为 2025 年 Q4）财报。

作为独立上市后备受关注的存储新锐，SanDisk 此次财报将检验其业务的兑现能力。受益于 AI 投资浪潮带动的存储周期反弹，SanDisk 股价年内已大涨超1000% ，市场对其盈利质量与增长可持续性高度关注。

【SanDisk上市以来股价走势（对比美光MU），来源：TradingView】

据factset数据，分析师预计 SanDisk 本季度营收将达到 26.8亿美元，调整后每股收益（EPS）为 3.58 美元，显著高于上季度的 1.22 美元。

这一强劲环比增长主要源于边缘业务量价齐升、数据中心订单可见度提升、以及消费端渠道库存回归健康。若业绩如期兑现，SanDisk 有望确认其从“周期修复”向“结构性成长”的转型拐点。

边缘业务扛大旗，量价协同支撑收入韧性

SanDisk 的核心收入来源——边缘业务（Edge Solutions）上季度贡献 13.87 亿美元，占总营收 60.1%，是公司最稳定的现金牛板块。该业务涵盖智能手机 UFS、车载嵌入式存储、工业级 eMMC 等高壁垒场景，客户包括苹果、特斯拉、三星等头部厂商。

近期供应链数据显示，主流容量段（如 256GB/512GB UFS）报价在过去半年持续上调，部分型号涨幅达 10%。杰富瑞分析师指出，SanDisk 对大客户实施了“温和但坚定”的提价策略，并通过高密度 BiCS 6 技术降低单位成本，实现 “量稳价升、毛利改善” 的良性循环。

本季度虽处假日季后淡季，但高端机型换机需求支撑出货结构向高容量倾斜。若平均售价维持高位，叠加制造良率稳定，边缘业务毛利率有望延续上季 29.77% 的水平，甚至小幅提升。

数据中心业务成最大弹性来源，AI 存储订单逐步落地

尽管体量尚小（上季收入 2.69 亿美元，占比 11.66%），数据中心业务正成为 SanDisk 最具想象空间的增长极。随着英伟达 Blackwell GPU 放量、云服务商资本开支激增，AI 训练集群对高性能 NVMe SSD 的需求呈指数级增长。

业界消息显示，SanDisk 已向微软 Azure 和亚马逊 AWS 交付首批基于 PCIe 5.0 的 AI-Optimized SSD，单台服务器搭载容量高达 32TB。Benchmark 分析师强调：“SanDisk 的企业级 SSD 在延迟和耐久性指标上已接近三星，且价格更具竞争力，这为其在云厂商供应链中争取份额提供了关键抓手。”

若本季度 AI 相关订单顺利确认收入，不仅将推高数据中心板块增速，更可能通过高附加值产品拉高整体毛利率。市场密切关注管理层是否在电话会中披露“AI 存储收入占比”或“云客户订单 backlog”等先行指标。

消费端平稳过渡，渠道库存压力缓解

消费方业务（含 SD 卡、U 盘、移动 SSD）上季收入 6.52 亿美元，占比 28.25%。尽管非核心增长引擎，但该板块提供稳定现金流，并在假日季后期展现良好动销。

Tiger Research 指出，渠道库存已从 2024 年底的高位回落至 6–8 周健康水平，促销力度减弱，均价企稳。SanDisk 通过缩减低端 SKU、聚焦 Extreme Pro 等高端系列，成功维持品牌溢价，避免陷入价格战。

上季度 SanDisk 实现净利润 1.12 亿美元，净利率 4.85%，环比暴增 586.96%，标志着盈利拐点确立。

多家机构指出，SanDisk 在消费级和企业级产品线均实施了 10% 以上的结构性提价，且未显著影响订单量，反映出其品牌溢价与技术壁垒。

近六个月，覆盖 SanDisk 的主流机构普遍维持“买入”评级。杰富瑞金融集团指出，财报电话会将是验证“定价策略可持续性”的关键窗口。

SanDisk 此次表现不仅关乎短期股价，更决定其能否被资本市场重新定位为“AI 时代的核心存储供应商”，而非传统消费品牌。在存储周期上行、AI 需求爆发、价格纪律强化的三重加持下，SanDisk 有望交出一份打破“周期反弹”魔咒、迈向“结构性成长”的答卷。