2025美股IPO最火一周！热门股Klarna、Gemini和Figure“三连发”

TradingKey - 据彭博社统计，现在至少有五家公司正在为从9月8日起的下周在美国资本市场公开上市进行定价，预计超过30亿美元的总募集金额使得下周成为2025年美股IPO最繁忙的一周。投资人热切关注“先买后付”Klarna、加密交易所Gemini和区块链金融Figure的IPO首日表现。

从季节性因素上看，九月传统上是资本市场表现低迷的月份，美股和全球债市在本周二的美股假期后首个交易日均面临较大规模抛售潮。

但鉴于今年Circle、CoreWeave和Figma的热门IPO带来的“追逐IPO狂热”，叠加下周拟上市的公司涉及关注度极高的加密货币和金融科技主题，投资人希望寻找下一个翻倍牛股。

此外，9月也通常是公司进行IPO的绝佳窗口期，因为这时候投资人纷纷从夏季休假中返回市场，企业也试图在11月和12月的节假日干扰前完成上市计划。

据彭博社数据，如果正在为下周IPO定价的五家公司的股票发行价格都能达到其公布的发行价上限、累计筹集超30亿美元，那么下周将是今年美国IPO交易规模最大的一周。

迄今为止，今年IPO规模单周第一大的是7月21日当周NIQ Global Intelligence领衔的25亿美元，其次是2月10日当周SailPoint领衔的23亿美元，7月底Figma上市当周以18亿美元的IPO规模仅排名第四。

在特朗普2.0政府对金融、科技和加密货币领域的大力支持下，下周的Klarna（KLAR）、Gemini（GEMI）和Figure（FIGR）可能会是这一盛大IPO周的明星。

Klarna：不只是先买后付

在先付后买领域，正在向美国市场进军的瑞典金融科技公司Klarna主要竞争对手是Affirm和Block的Afterpay。Klarna本次重返IPO市场预估达到140亿美元估值，远低于2021年计划上市获得的456亿美元估值。

虽然标普500指数和纳斯达克指数今年以来多次刷新历史新高，但先买后付领域的龙头Affirm年内股价下跌了35%，显示该领域面临宏观经济不确定性的挑战之艰巨。

瑞穗分析师指出，Klarna采取了与Affirm不同的策略，比如更侧重让用户以一定次数分期付款购买商品，而Affirm多数业务收入依赖有息贷款。

为了弥补向美国市场扩张产生的利润损失，Klarna正在拓展产品版图。 Klarna在6月在美国推出了无限量移动套餐，加入了向Revolut等其他布局电信业务的金融科技公司的阵营。同在6月，Klarna推出名为Klarna Card的借记卡，标志着向数字银行方向进行多元化转型。

Figure：银行数字化

起源于消费者贷款，Figure目前的主要业务是基于自有链Provenance提供房屋净值贷款、资产证券化等区块链金融产品，比如消费者信贷市场Figure Connect、链上借贷市场Democratized Prime和收益稳定币YLDS。

与行业平均水平的42天相比，Figure能够在10天内为房屋净值贷款提供资金。虽然今年上半年净亏损从去年同期的1300万美元扩大至2900万美元，但有分析师表示，这个领域的投资人往往很有耐心，因为有乐观的长期潜力预期支撑。

IPO Boutique分析师表示，这种长期潜力在监管障碍开始清除、以及加密金融采用率持续增长的情况下更加明显。

在特朗普政府推动金融创新的大环境下，Figure的银行数字化前景值得期待，其业务模式结合了传统信贷服务的合规性、又具有区块链技术的高效性。

双子座：合规交易所“第三人”

加密货币交易所Gemini由亿万富翁Winklevoss兄弟Cameron Winklevoss和Tyler Winklevoss于2014年创办，他们以参与早期Facebook而知名。

Gemini主打合规性、重视资产保障和注重用户体验。若成功上市，这将是继Coinbase和Bullish后的第三家在美国上市的合规加密货币交易所。

分析认为，在Circle和Bullish上市后，叠加整体市场强劲和加密货币牛市，现在确实是加密货币相关公司考虑上市的好时机。