Meta盘前涨超10% 市场不再担忧扎克伯格“乱花钱” 因有广告撑腰

TradingKey - 周三盘后，Meta公布了超预期的2025年Q2营收，对Q3业绩给出强劲的指引，宣布上调全年资本支出下限，该股盘后急涨超10%。分析认为，这家社交媒体巨头的广告业务增长快速，足以支撑其对人工智能的巨额投资。

Meta预计2025年全年支出将在660亿美元至720亿美元之间，今年4月份发布Q1财报时，预计为640亿至720亿美元，上一年Q4时预计为600亿至650亿美元，显示资本支出预算逐季提高。

Meta首席财务官Susan Li表示，支出不断增长的两大驱动因素是基础设施成本和员工薪酬，Meta将在这些方面继续大量投资，以应对快速演进的AI竞赛。

在过去，市场曾担忧Meta的收入无法支撑不断扩大的支出。

本月早些时候，Needham发表研报，认为在大语言模型竞赛中追赶规模更大的对手时，Meta资本支出预算增速远超对手是其劣势，因这些投资的资本回报存在不确定性，且支出越多，浪费的风险就越高。

但Q2的强劲业绩打破了悲观者对Meta入不敷出的忧虑。

财报显示，公司Q2营业利润率高达43%，盈利能力强劲，其中广告营收465亿美元，高于预期的440.7亿美元。扎克伯格表示，Meta稳定的广告业务为扩大AI市场份额提供充足资金支持。

与此同时，AI反过来也在提振公司的广告业务。扎克伯格在财报会议上强调，本季度的出色表现主要归功于AI在广告系统中释放的效率红利，未来AI将驱动公司业务的所有环节。

Hargreaves Lansdown 股票分析师Matt Britzman认同扎克伯格的看法，表示人工智能的改进使Meta能够提高广告的均价，从而使其在Q2有出色表现。

Britzman对Meta的巨额支出非常乐观，认为虽然短期内可能影响盈利，但从长远来看，Meta有望成为AI领域的明显赢家。

Forrester分析师Mike Proulx认为这些支出是必要的，要在人工智能竞赛中获胜，企业需要拿出“雄厚的资金”。

TradingKey分析师Petar期待Meta的后续表现，“Meta的精彩部分尚未真正开始”，因为Meta的巨额支出，包括近期大规模招聘等，尚未对公司AI能力提升有实际效果，在财务报表上尚未有实际反映。  

截至发稿时，Meta周四盘前涨约12%，今年以来已涨超18%。