美国收益率因疲软的CPI而上升，交易员降低美联储降息押注
- 4月CPI低于预期；总体环比上涨0.2%，核心CPI年率保持在2.8%。
- 市场关注5月CPI对关税的影响；实际收益率攀升至2.21%，对黄金形成压力。
- 在贸易休战和坚挺的通胀数据后，美联储降息押注从76个基点降至52个基点。
周二，美国国债收益率在整个收益率曲线上上涨，此前最新的美国通胀报告出乎意料地低于预期，投资者原本预计由于贸易关税会有轻微上升。截至发稿时，美国10年期国债收益率已上升超过两个基点，达到4.495%。
10年期收益率上升至4.495%，市场关注通胀管道，实际收益率限制黄金反弹
4月美国消费者物价指数（CPI）数据的发布使美国收益率保持稳定。然而，预计5月的数据更可能反映关税的影响。
美国CPI环比上涨0.2%，而3月则下滑-0.1%，这是自2020年5月以来的首次下降。市场预期CPI将上涨0.3%。每年CPI上涨2.3%，低于预期和3月的2.4%。
核心CPI上个月增长0.2%，高于前一个月的0.1%。截至4月的12个月内，核心CPI上涨2.8%，与3月的数字持平。
周一，美国收益率大幅上涨，因华盛顿和北京达成了90天的关税暂停协议，两国均大幅降低关税。华盛顿对中国进口商品的关税为30%。中国对美国产品的进口关税为10%。
美国实际收益率也在攀升，限制黄金的上涨
美国10年期实际收益率，即美国10年期名义收益率减去同一时期的通胀预期，飙升三个基点，达到2.21%。
交易者已将美联储的一次降息排除在外，市场参与者预计仅有52个基点（bps）的放松，而与5月7日的76个基点预期相反。
美国10年期国债收益率图表 / 美联储利率概率
美国利率 FAQs
利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作为利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。”
较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因为这使该国对全球投资者更具吸引力。
“总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。”
“联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置为一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下为5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。”
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