美国消费者的通胀预期 - 德国商业银行

美国消费者的长期通胀预期在密歇根大学的调查中连续第二个月大幅上升，这种现象看起来越来越不可能是随机的异常值——测量误差。美联储主席杰伊-鲍威尔最近对此表示不以为然。周五，4月份第二轮调查结果公布，确认了4月份第一次调查和两次3月份调查所显示的内容：美国消费者的通胀预期飙升。相比之下，2021/22年后疫情时期的长期通胀预期上升微不足道，德国商业银行外汇和商品研究主管乌尔里希-劳赫特曼指出。

美国消费者通胀预期再次飙升

“关键在于，通胀预期是通胀的主要原因。如果它们上升，美联储将无法坐视关税引发的通胀冲击。当通胀预期高企时——尤其是长期通胀预期高企——如果美联储对此无动于衷，这种冲击将推动通胀不断上升。美联储干预的越晚，后果就越痛苦。”

“例如，就在上周，美联储理事克里斯托弗-沃勒表示，如果美国关税导致失业率上升（在他看来：在7月之后），美国中央银行应该降低其基准利率。嗯，如果通胀预期同时上升，这可就不那么简单了。沃勒和他的同事们将不得不考虑，是现在接受高失业率更好，还是冒着未来更糟糕后果的风险。”

“基于市场的长期通胀预期并没有显示出相应的影响。相反，当关税混乱开始时，它们略微下降。与密歇根大学调查的消费者不同，市场显然认为美联储将继续控制通胀。不是每个月，但从长远来看。考虑到最近总统对美联储的攻击，我对此并不太确定。至少，我认为消费者的看法并不不合理。”