英国：工党的劳动力问题——渣打银行
来源 Fxstreet
我们将2025年的增长预测下调至1.0%（此前为1.3%），原因是2024年下半年经济放缓。英国劳动力市场在企业面临多重阻力的情况下，可能会进一步疲软。这可能对工资增长施加下行压力，提高英国央行（BoE）加快降息进程的风险，渣打银行经济学家Christopher Graham和Saabir Salad报告称。
增长动能仍然疲弱
“英国经济在第四季度环比增长0.1%，去年全年增长0.9%。我们仍然预计2025年增长略强，因为逐步的货币宽松支持家庭部门，政府的促增长措施有助于提振资本投资。然而，鉴于下半年缺乏动能，以及我们预计未来几个月在支出方面将进一步收紧财政政策，我们将2025年的增长预测从此前的1.3%下调至1.0%。”
“根据英国央行（BoE）的说法，COVID后的自然再平衡过程导致劳动力市场‘大致平衡’，职位空缺回到COVID前的水平。然而，就业增长一直在稳步下降，最近的调查显示，企业面临的压力来自政府的财政政策，包括去年秋季预算中宣布的雇主国民保险缴款（NICs）增加以及即将于4月生效的全国最低工资上涨。”
“鉴于增长动能疲弱和能源成本高企，未来劳动力需求可能会面临持续压力。英国央行对劳动力市场数据的反应并不简单，不仅因为今年的通胀动态，还因为劳动力市场数据质量问题。然而，总的来说，如果劳动力市场指标显示出明显恶化， 我们预计英国央行将加快降息步伐。”
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
在日本财政政策和货币政策不确定下，机构对日元汇率前景出现较大分歧。美元/日元在2026年或重现2025年“过山车”走势，投资者可逢高做空或逢低做多。
点阵图变动和鲍威尔口风成焦点，2026年美联储或更长时间维持利率不变。
美伊战局趋于胶着及市场对私人信贷担忧不断加剧之际，美联储或更多强调“双向风险”，即高油价推升通胀，同时拖累经济活动。澳新银行称，美元因其避险地位而反弹，但由于货币仍然被高估，这种强势可能是暂时的。
跟过往最大的不同在于，此前干预的背景是投机性做空日元，而这一次则是有实际需求的美元买入主导日元贬值。投资者需警惕此次日央行干预汇价的效果可能大打折扣。
周一（3月30日）美联储主席鲍威尔称美联储在双重目标上均面临风险，但强调通胀预期仍然得到很好的锚定，并没有迹象显示美联储过去的债券购买行动引发通胀，特朗普挑起的关税对通胀则造成一次性影响。鲍威尔的表态缓和了市场对于美联储将加息应对通胀的担忧，交易员重新开始考虑今年降息的可能性。
