中东欧：重新关注通胀数字 - 荷兰国际集团

从上周的央行政策，我们转向本周中东欧（CEE）地区的通货膨胀和 GDP 数据。今天，我们先来看看捷克 10 月份的通货膨胀，我们的经济学家预计同比将从 2.6% 进一步升至 2.9%，略高于市场和捷克央行的预期。而核心通货膨胀率也应从 2.3% 上升到 2.6%。明天还将发布罗马尼亚的通货膨胀数据，我们预计罗马尼亚的通货膨胀年率将从4.6%降至4.4%，匈牙利的通货膨胀年率将从3.0%降至3.6%，均与市场一致，荷兰国际集团（ING）的外汇分析师Frantisek Taborsky指出。

市场更关注地区角度

波兰、捷克共和国和罗马尼亚 9 月份经常帐数据将于周三公布。周四，我们将看到波兰和罗马尼亚的第三季度 GDP 数据。波兰的年率将从 3.2% 放缓至 2.5%，而罗马尼亚的年率将从 0.9% 加速至 1.7%。周五，我们将看到波兰的最终通胀数据，确认 10 月份的通胀率上升至 5.0%，中国央行将发布上周的会议纪要，这可能会告诉我们 12 月份暂停的可能性。

随着外汇在大选后的新环境中找到自己的位置，我们对中东欧地区仍持看跌者偏向。我们将周四的市场修正和上涨视为大选后的仓位调整，但认为中东欧地区无法逃脱全球负面前景的影响。欧元/美元走低将是中东欧地区外汇走软的主要驱动力，但我们也应该看到更多来自经济方面的负面消息。

尽管近几日利率上涨，但全线仍然过高，由于数据疲软和欧央行可能的鸽派举动，市场有空间为更多降息定价。中欧和东欧的美元交叉盘空头目前似乎是该地区的主要方向，而欧元/美元交叉盘正在寻找方向。不过，由于经济差异和削减周期所处的阶段，从中期来看，波兰兹罗提应该有机会在该地区表现出色。但就目前而言，我们认为市场更注重地区角度。