中东欧：重新关注通胀数字 - 荷兰国际集团
来源 Fxstreet
从上周的央行政策，我们转向本周中东欧（CEE）地区的通货膨胀和 GDP 数据。今天，我们先来看看捷克 10 月份的通货膨胀，我们的经济学家预计同比将从 2.6% 进一步升至 2.9%，略高于市场和捷克央行的预期。而核心通货膨胀率也应从 2.3% 上升到 2.6%。明天还将发布罗马尼亚的通货膨胀数据，我们预计罗马尼亚的通货膨胀年率将从4.6%降至4.4%，匈牙利的通货膨胀年率将从3.0%降至3.6%，均与市场一致，荷兰国际集团（ING）的外汇分析师Frantisek Taborsky指出。
市场更关注地区角度
波兰、捷克共和国和罗马尼亚 9 月份经常帐数据将于周三公布。周四，我们将看到波兰和罗马尼亚的第三季度 GDP 数据。波兰的年率将从 3.2% 放缓至 2.5%，而罗马尼亚的年率将从 0.9% 加速至 1.7%。周五，我们将看到波兰的最终通胀数据，确认 10 月份的通胀率上升至 5.0%，中国央行将发布上周的会议纪要，这可能会告诉我们 12 月份暂停的可能性。
随着外汇在大选后的新环境中找到自己的位置，我们对中东欧地区仍持看跌者偏向。我们将周四的市场修正和上涨视为大选后的仓位调整，但认为中东欧地区无法逃脱全球负面前景的影响。欧元/美元走低将是中东欧地区外汇走软的主要驱动力，但我们也应该看到更多来自经济方面的负面消息。
尽管近几日利率上涨，但全线仍然过高，由于数据疲软和欧央行可能的鸽派举动，市场有空间为更多降息定价。中欧和东欧的美元交叉盘空头目前似乎是该地区的主要方向，而欧元/美元交叉盘正在寻找方向。不过，由于经济差异和削减周期所处的阶段，从中期来看，波兰兹罗提应该有机会在该地区表现出色。但就目前而言，我们认为市场更注重地区角度。
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
尽管财政部的举措未必对压制美债收益率起实质性作用，或只起到缓解长端收益率压力。但其向市场释放的信号仍令投资者对无法获得期望的风险溢价感到担忧，并引起投资者对最终或引发美元陷入类似日元的贬值螺旋的担忧。
通胀持续高企已令全球债券收益率攀升、特朗普支持率随之下降至33%，为两届总统任期内记录最低。因此不排除美国以“经济孤立”为理由在中选临近之际缓和中东局势。美伊局势似乎更可能向缓和这一方向发展，而本周以来油价与欧、美债券收益率的持续回落更是市场对上述前景的押注。
周三（8月26日）中东局势降温，市场押注荷姆兹海峡有望重新通航，通胀威胁缓解，油价与美债收益率齐跌。据CNBC报导，在美国长债收益率上周升至多年高点后，选择权市场正出现大量看多长债的押注，部分交易员预期债券价格可能大幅反弹，意味长天期收益率有望回落。一系列因素指向前段时间以来的美债抛售风暴或暂告一段落， 而随着债券收益率持续攀升风险缓解，美元贬值交易亦随之降温，并存在反弹修正需求。
市场对美元贬值的担忧上升，推动黄金和比特币大幅走高，但未来走势并非一片坦途。
周三（8月26日）美联储青睐的通胀指标——美国7月PCE同比增长3.7%，环比增长0.2%，均高于预期；核心PCE环比增长0.2%，同比增长3.3%，与6月读数持平。美国7月通胀小幅升温，但核心通膨符合预期。据CME“美联储观察”显示，到9月维持利率不变的概率为63.5%，累计加息25个基点的概率为36.5%。美元、美债收益率齐涨，其中美元反弹收复99.0，对利率更为敏感的2年期美债收益率回升至4.2%上方。
