美联储：继续降息25个基点，蔑视政治 - 大华银行
来源 Fxstreet
美联储在 2024 年 11 月 6/7 日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上一致决定将联邦基金目标利率（FFTR）的目标区间下调 25 个基点至 4.50-4.75%，符合我们和市场的广泛预期。大华银行集团（UOB Group）的经济学家 Alvin Liew 指出，美联储还投票决定将支付准备金（IOER）余额的利率下调 25 个基点至 4.65%，同时保持量化宽松（QT）的步伐不变。
美联储提供的前瞻性指引寥寥无几
11月货币政策声明（MPS）中最显著的变化是删除了"已对通胀持续迈向2%有了更大信心"的全部表述，并将"鉴于通胀进展和风险平衡"简单地替换为"支持其目标"。在新闻发布会上，FOMC主席鲍威尔解释说，这两次修改"并不是为了发出进一步的信号"，"进一步的信心"是对首次降息的考验，而这个考验已经达到了。
鲍威尔回避了大部分政治问题，只是表示大选结果不会在短期内影响政策决定，更重要的是，他一针见血地表示 "不会"，如果当选总统特朗普要求他离开，他不会辞职，并补充说，"法律不允许"美国总统解除美联储主席和副主席的职务。毫无疑问，鲍威尔打算完成其任期，直至 2026 年 5 月。
虽然我们也同意美国大选结果不会阻碍美联储在2024年剩余时间内逐步放宽政策的步伐，但一旦特朗普在2025年上任，美联储的独立性可能会受到严重质疑。目前，我们仍预计 12 月 24 日的 FOMC 将再降息 25 个基点，使利率在 2024 年底达到 4.25%-4.50%，随后在 2025 年降息 100 个基点（每季度降息一次，每次 25 个基点），最后再降息 25 个基点，到 2026 年第一季度将利率降至 3.25% 的终端利率。
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
如果就业增长保持稳健，那么市场可能预期美联储将采取更激进的鹰派转向。
美伊达成阶段性协议的可能性仍然较大，而市场于当前阶段或高估油价对美联储加息的影响。投资者可重点关注本周五（6月5日）公布的非农数据，若数据表现不佳，且美伊达成协议，预计美联储下半年加息预期将大幅被削弱，并将为黄金提供上行动力。
周一（6月1日）据伊朗媒体报道，鉴于以色列在黎巴嫩的持续军事行动，伊朗谈判团队暂停通过中间人与美国的对话。同时，伊朗和「抵抗阵线」计划彻底封锁霍尔木兹海峡，并在曼德海峡等其他「战线」开启行动。另外，伊朗警告称，若黎巴嫩局势升级，德黑兰将打击以色列。
周二（6月2日）特朗普签署档，依据《1962年贸易扩展法》第232条款，暂时调整部分进口钢铝铜产品关税。白宫还调整了今年4月2日发布的钢铝铜关税档中关于进口产品是否完全使用美国产钢铝铜制造的认定标准，将本地成分含量比例门槛从95%下调至85%。美国此举或反映其对于战略性的资源囤积与供应链控制。尤其需要注意的是，美伊谈判进展不如预期，油价保持高位背景下，资金开始更多关注大宗商品供需情况。
周三（6月3日）据伊朗伊斯兰共和国广播电视台（IRIB）报导，因美国在波斯湾、荷莫兹海峡及格什姆岛采取敌对行动，伊朗袭击了位于科威特的美国阿里·阿尔萨利姆空军基地（Ali Al-Salem Air Base）以及阿里夫詹营（Camp Arifjan）。与此同时，包括沙特在内的中东多国均传出爆炸声。美国中央司令部则表示，美军针对伊朗在中东全境企图发动的袭击，对格什姆岛实施了自卫打击。
