美联储:继续降息25个基点,蔑视政治 - 大华银行

来源 Fxstreet

美联储在 2024 年 11 月 6/7 日的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上一致决定将联邦基金目标利率(FFTR)的目标区间下调 25 个基点至 4.50-4.75%,符合我们和市场的广泛预期。大华银行集团(UOB Group)的经济学家 Alvin Liew 指出,美联储还投票决定将支付准备金(IOER)余额的利率下调 25 个基点至 4.65%,同时保持量化宽松(QT)的步伐不变。

美联储提供的前瞻性指引寥寥无几

11月货币政策声明(MPS)中最显著的变化是删除了"已对通胀持续迈向2%有了更大信心"的全部表述,并将"鉴于通胀进展和风险平衡"简单地替换为"支持其目标"。在新闻发布会上,FOMC主席鲍威尔解释说,这两次修改"并不是为了发出进一步的信号","进一步的信心"是对首次降息的考验,而这个考验已经达到了。

鲍威尔回避了大部分政治问题,只是表示大选结果不会在短期内影响政策决定,更重要的是,他一针见血地表示 "不会",如果当选总统特朗普要求他离开,他不会辞职,并补充说,"法律不允许"美国总统解除美联储主席和副主席的职务。毫无疑问,鲍威尔打算完成其任期,直至 2026 年 5 月。

虽然我们也同意美国大选结果不会阻碍美联储在2024年剩余时间内逐步放宽政策的步伐,但一旦特朗普在2025年上任,美联储的独立性可能会受到严重质疑。目前,我们仍预计 12 月 24 日的 FOMC 将再降息 25 个基点,使利率在 2024 年底达到 4.25%-4.50%,随后在 2025 年降息 100 个基点(每季度降息一次,每次 25 个基点),最后再降息 25 个基点,到 2026 年第一季度将利率降至 3.25% 的终端利率。

免责声明:仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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