美联储：继续降息25个基点，蔑视政治 - 大华银行
来源 Fxstreet
美联储在 2024 年 11 月 6/7 日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上一致决定将联邦基金目标利率（FFTR）的目标区间下调 25 个基点至 4.50-4.75%，符合我们和市场的广泛预期。大华银行集团（UOB Group）的经济学家 Alvin Liew 指出，美联储还投票决定将支付准备金（IOER）余额的利率下调 25 个基点至 4.65%，同时保持量化宽松（QT）的步伐不变。
美联储提供的前瞻性指引寥寥无几
11月货币政策声明（MPS）中最显著的变化是删除了"已对通胀持续迈向2%有了更大信心"的全部表述，并将"鉴于通胀进展和风险平衡"简单地替换为"支持其目标"。在新闻发布会上，FOMC主席鲍威尔解释说，这两次修改"并不是为了发出进一步的信号"，"进一步的信心"是对首次降息的考验，而这个考验已经达到了。
鲍威尔回避了大部分政治问题，只是表示大选结果不会在短期内影响政策决定，更重要的是，他一针见血地表示 "不会"，如果当选总统特朗普要求他离开，他不会辞职，并补充说，"法律不允许"美国总统解除美联储主席和副主席的职务。毫无疑问，鲍威尔打算完成其任期，直至 2026 年 5 月。
虽然我们也同意美国大选结果不会阻碍美联储在2024年剩余时间内逐步放宽政策的步伐，但一旦特朗普在2025年上任，美联储的独立性可能会受到严重质疑。目前，我们仍预计 12 月 24 日的 FOMC 将再降息 25 个基点，使利率在 2024 年底达到 4.25%-4.50%，随后在 2025 年降息 100 个基点（每季度降息一次，每次 25 个基点），最后再降息 25 个基点，到 2026 年第一季度将利率降至 3.25% 的终端利率。
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
周六（9月19日）美伊局势迎来重磅消息，据伊朗高级别消息人士表示，卡塔尔和巴基斯坦作为调解方已告知伊朗，美国已准备好进行谈判并达成协议，且在推进这一进程方面态度认真。伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊称，伊朗停战条件转达给美国，其中包括结束所有战线的战争、释放被冻结资产以及解除海上封锁。
上周日（9月20日）伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部发表声明称，情报显示，美国其在某欧洲国家举行联合会议后，已在某些中东地区国家的默许下，决定再次对伊朗采取敌对行动。值得留意的是，上周六（9月19日）也门胡塞武装宣布，该组织发动两次军事行动，分别袭击了利雅德的“敏感目标”及沙特阿美石油公司位于延布的设施。该事件后，美国总统特朗普缩短了原定周末行程，提前一天返回白宫。相 关消息显示，特朗普在戴维营“审议和评估了打击也门胡塞武装的各项方案”。
在沙特石油出口“双通道”承压背景下，中东局势有望缓和有助于全球债券市场稳定，亦符合川普政府中期选举的利益，美元承压则为黄金提供支撑。不过，投资者则需警惕一旦特朗普中期选举失去两院，届时不排除中东局势再度升温的可能。综上所述，我们认为黄金阻力最小方向为上行，但阶段底部尚未明确，投资者需警惕短期波动性进一步加剧的可能。
若美伊恢复谈判，将打击原油价格。相反若局势进一步升级，油价或再度上涨。
美联储加息预期稳定债券市场，并有利于资金留在美元资产，加之地缘局势利好释放，一系列因素推动纳斯达克综合指数时隔近四个月再创收盘历史新高，人工智能与半导体板块表现尤为强劲。
