美国大选:共和党可能赢得总统和参议院选举 - 道明证券

来源 Fxstreet

市场仍强烈倾向于处于下跌状态。10 年期 UST 日内仍高出约 15 个基点,5年起30年期 曲线趋于陡峭。市场对美联储的终端利率定价上升了约 10 个基点,至 2025 年底为3.73%(包括本周在内的进一步宽松政策约为 100 个基点)。道明证券全球战略分析师指出,美元持续走高约 1.5%。

市场仍强烈倾向于交易“红色浪潮”

"由于市场预期欧央行将需要进一步宽松,欧元短端国债价格上涨约 9 个基点,牛市陡增。10 年期国债将很难与美国国债的整体走势相分离,背离主题更多出现在短期。因此,我们倾向于看涨 2年起10年起 期国债曲线(看涨多于看跌),随着利率抛售,美国掉期利差收窄,欧元对美国掉期利差扩大。"

"这基本符合我们的预期。在市场做出初步反应后,此处处于下跌的声明对利率的影响应该较小。风险资产更有可能以更强的偏向进行交易,标普期货目前上涨了近 2%。我们认为,在这种情况下,焦点将迅速转向政策排序:财政、关税和移民。"

"关税是最有可能的第一步,关键是要大刀阔斧地强调,这对美国来说是通胀(我们估计2025年CPI增加近1个百分点),而对欧元区和其他贸易伙伴来说是负增长。因此,央行的定价目前正在按照这个剧本进行。我们认为,市场的主要风险来自众议院的选举结果。市场对处于“红色浪潮(共和党大胜)”和分裂政府的定价各占一半。

免责声明:仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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