美国大选：共和党可能赢得总统和参议院选举 - 道明证券
来源 Fxstreet
市场仍强烈倾向于处于下跌状态。10 年期 UST 日内仍高出约 15 个基点，5年起30年期 曲线趋于陡峭。市场对美联储的终端利率定价上升了约 10 个基点，至 2025 年底为3.73%（包括本周在内的进一步宽松政策约为 100 个基点）。道明证券全球战略分析师指出，美元持续走高约 1.5%。
市场仍强烈倾向于交易“红色浪潮”
"由于市场预期欧央行将需要进一步宽松，欧元短端国债价格上涨约 9 个基点，牛市陡增。10 年期国债将很难与美国国债的整体走势相分离，背离主题更多出现在短期。因此，我们倾向于看涨 2年起10年起 期国债曲线（看涨多于看跌），随着利率抛售，美国掉期利差收窄，欧元对美国掉期利差扩大。"
"这基本符合我们的预期。在市场做出初步反应后，此处处于下跌的声明对利率的影响应该较小。风险资产更有可能以更强的偏向进行交易，标普期货目前上涨了近 2%。我们认为，在这种情况下，焦点将迅速转向政策排序：财政、关税和移民。"
"关税是最有可能的第一步，关键是要大刀阔斧地强调，这对美国来说是通胀（我们估计2025年CPI增加近1个百分点），而对欧元区和其他贸易伙伴来说是负增长。因此，央行的定价目前正在按照这个剧本进行。我们认为，市场的主要风险来自众议院的选举结果。市场对处于“红色浪 潮（共和党大胜）”和分裂政府的定价各占一半。
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
随着美联储降息时点再度推迟，以及欧洲、日本经济前景疲软，美元指数未来或继续走强。
国际油价回落并未提振市场风险偏好，美债收益率与美元走强加剧市场对流动性不足的担忧，大型科技股走弱。周一（6月22日）美股三大指数涨跌不一，道指升0.29%；标指跌0.37%；纳指挫1.32%
美银和德意志银行预计美联储将在9月加息，若PCE数据超预期，将巩固市场对美联储的加息押注。
周二（6月23日）市场避险情绪显著升温，VIX恐慌指数盘中飙升18%。究其原因，中东局势不确定性、主要央行货币政策转向及越来越多投资者开始质疑超大规模云服务商在AI基础设施扩张上的巨额资本支出是否合理，拖累美国大型科技股走弱。在上述三者共振下，流动性紧缺风险持续升温。
周二（6月23日）在美联储下半年加息预期升温及中东地缘局势不确定性双重压力下，全球科技股抛售进一步升级。投资者愈发担忧AI数以千亿美元计的投资最终可能无法产生与市场预期相匹配的巨额利润。投资者目前关注即将出炉的美光业绩，其定价变动、资本开支或供应指引的变化均较业绩本身更受关注，另外，英伟达举行年度股东大会亦备受关注。高盛 策略师警告，AI市场已如一根被拉伸的橡皮筋，市场对负面信号的持续漠视终将迎来临界点，一旦任何一家主要科技巨头率先削减AI支出，整个AI板块的估值逻辑将面临全面重构。
