如果特朗普政策重新引发通胀，市场前景将更为渺茫
来源 Fxstreet
周二尾盘股市跌跌撞撞，主要企业发布的财报疲弱且美联储降息前景不明朗程度不断加大，令股市大跌。投资者正在应对中东错综复杂的地缘政治紧张局势、美联储鸽派立场不如预期以及“特朗普交易”突然复苏等问题。特朗普交易撼动债券市场，迫使一些债券交易员正视现实，因为大选形势使得市场对财政状况产生了真正的担忧。
基准借款利率飙升，令股市多头感到不安，但为美元带来了自 8 月以来最决定性的提振。10 年期美国国债收益率飙升至 4.20% 上方，即便市场有所企稳。交易员似乎对降息前景感到满意，但他们开始对冲押注，尤其是对 12 月的降息。
更大的问题迫在眉睫：2025 年的降息前景已被降级为结果不确定。问题是投资者可能会越来越被高收益所吸引，而风险较大的股票吸引力可能会减弱，从而打压股市。债券收益率大幅上升预示着一个更深层次的问题，因为博彩市场现在压倒性地看好唐纳德·特朗普成为最有可能加剧财政状况的候选人。博彩公司甚至提高了共和党横扫国会的赔率。
但问题是：让股票投资者感到恐慌的不仅仅是绝对收益率水平。毕竟，2023 年和 2024 年大部分时间向我们表明，债券收益率上升并不一定会重创股市，尽管利率上升，但美国指数仍创下历史新高。令人不安的是，在股市已经徘徊在高位时，美债收益率却突然 急剧飙升。此外，长期通胀预期在 2.3% 至 2.5% 之间，今后市场前景将开始变得更加迷茫，尤其是如果特朗普的政策重新引发通胀的话。
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
美元兑在岸人民币（USD/CNY）跌至7.0824，美元兑离岸人民币（USD/CNH）跌至7.0779，双双创一年多新低。
美元/日元（USD/JPY）跌至154.66，创两个星期低点。
随着套息交易平仓，美元/日元或跌向150。
随着金银比跌破69，白银短期回调风险也越来越大，但机构仍看好2026年行情。
12月12日财经早餐：道指、标普创历史新高，甲骨文挫11%，美元破位、黄金白银双双走强周四（12月11日）市场进一步消化美联储12月利率决议结果，尽管“点阵图”显示2026年或仅降息一次，但美联储12月1日期正式停止缩表（QT），12月12日启动储备管理购买(Reserve Management Purchases, RMP)计划，未来30天买入400亿美元短期国债。向市场释放流动性意愿强烈，甚至引发市场对再通胀担忧，对美股、贵金属等资产起到明显提振作用。VIX恐慌指数跌5.77%，美元指数破位下行，欧元/美元大涨80点。白银续创历史新高，大涨逾3%至64.3美元。黄金涨1.22%，最高触及4286美元。
周四（12月11日）市场进一步消化美联储12月利率决议结果，尽管“点阵图”显示2026年或仅降息一次，但美联储12月1日期正式停止缩表（QT），12月12日启动储备管理购买(Reserve Management Purchases, RMP)计划，未来30天买入400亿美元短期国债。向市场释放流动性意愿强烈，甚至引发市场对再通胀担忧，对美股、贵金属等资产起到明显提振作用。VIX恐慌指数跌5.77%，美元指数破位下行，欧元/美元大涨80点。白银续创历史新高，大涨逾3%至64.3美元。黄金涨1.22%，最高触及4286美元。
特朗普表示美联储前理事沃什(Kevin Warsh)是接替鲍威尔担任美联储主席的首选。特朗普表态受到华尔街欢迎，但特朗普下一任美联储主席应该就利率问题征求他的意见，并称希望一年后的利率水平降至1%甚至更低。因降息将有助美国财政部降低30万亿美元政府债务融资的成本。消息公布后美国2年期国债收益率跌至3.52%、10年期国债收益率升至4.18%，美国30年期国债收益率升至4.84%，创9月以来最高水平。凸显市场对通胀前景、美联储独立性受冲 击感到担忧。
