加拿大劳动力市场令人惊喜 - 德国商业银行
来源 Fxstreet
德国商业银行（Commerzbank）的外汇分析师迈克尔-普菲斯特（Michael Pfister）指出，上周，市场怀疑美国非农就业报告的意外是否真的可以被视为加拿大劳动力市场出现类似意外的迹象。
下次降息幅度取决于周二的通货膨胀数据
"尽管我当时认为直接联系不太可能，但加拿大劳动力市场在上周五还是交出了一份积极的答卷：就业增长高于预期（更积极的是全职工作的推动），失业率意外下跌。与此同时，工资增长的下跌幅度超过预期--这是通胀压力可能缓解的另一个迹象。"
"但这是否足以打消加拿大央行（BOC）下周更大幅度降息 50bp 的念头呢？市场似乎仍心存疑虑，因为利率预期几乎没有修正。我们也仍然不相信。首先，这只是一份劳动力市场报告，加拿大劳动力市场是否正在持续复苏，我们还需要在未来几个月内观察。此外，9 月份的参与率有所下跌，这可能部分扭曲了失业率的下降。"
"更有可能的是，下一次降息的幅度将更多取决于明天的通胀率数据。最近，我们看到通货膨胀持续下跌，跌至目标区间1%-3%的中间位置，甚至有人担心很快就会跌破2%的中间点。如果明天的情况果真如此，那么下周有充分的理由进行50个基点的更大规模降息。"
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结 果。
推荐文章
美伊达成阶段性协议的可能性仍然较大，而市场于当前阶段或高估油价对美联储加息的影响。投资者可重点关注本周五（6月5日）公布的非农数据，若数据表现不佳，且美伊达成协议，预计美联储下半年加息预期将大幅被削弱，并将为黄金提供上行动力。
周二（6月2日）特朗普签署档，依据《1962年贸易扩展法》第232条款，暂时调整部分进口钢铝铜产品关税。白宫还调整了今年4月2日发布的钢铝铜关税档中关于进口产品是否完全使用美国产钢铝铜制造的认定标准，将本地成分含量比例门槛从95%下调至85%。美国此举或反映其对于战略性的资源囤积与供应链控制。尤其需要注意的是，美伊谈判进展不如预期，油价保持高位背景下，资金开始更多关注大宗商品供需情况。
随着能源冲击影响显现，市场资金或将更多流入美元寻求避险，同时美联储加息预期升温料将对黄金构成打压。鉴于市场整体将迎来重要的时间窗口，就这一点而言看涨美元似乎仍为较为可靠的交易。不过，若美伊出现意外进展，快速达成谅解备忘录，则美元涨势料将受限。
周三（6月3日）10年期美债收益率上涨5个基点触及4.5%水平，30年期美债收益率升至5%。与此同时，WTI原油涨3%至96.0美元，录得连续三日上涨，美元指数升值99.5，创近两个月新高。因美伊谈判进展不乐观，市场对原油价格上涨导致通胀上升的担忧加剧。另一方面，美国5月ADP就业人数增加12.2万人，为去年1月来最多，显示就业市场未受能源价格飙升影响。美国5月份ISM服务业指数升至54.5的3个月新高。
随着伊朗战事外溢效应进一步显现，地缘政治风险正成为影响全球资产定价的重要变量，美国的财政扩张、货币政策政治化风险以及金融制裁工具化，正在削弱外界对美元体系稳定性的预期。这或意味卖美债、买黄金的趋势有望延续。
