今早最受关注的是日元

市场

日元今早最受关注。在 6 月份 PMI 强于预期之后，美元走强推动美元/日元上周五突破 159.50，今早该货币对仍在 160 大关（34 年来的日元低点）附近徘徊。这一水平促使日本财务省在 4 月底进行了 近 10 万亿日元的外汇干预，这次也敲响了警钟。日本副财务大臣神田（Kanda）确认，如果出现基于投机的过度外汇波动，将准备采取适当行动。他补充说，过度的货币波动会对国民经济造成负面影响。财务大臣铃木随后强调，政府正在密切关注外汇走势，从而增加了压力。日本央行 6 月份的会议纪要在支持 7 月份加息的同时，也未能给货币带来帮助："如果认为合适，央行应在为时已晚之前上调政策利率"。日本的小幅利率调整显然不足以对抗鹰派倾向的美联储将政策利率维持在峰值水平更长的时间。

最近的法国大选民调继续显示，玛丽娜-勒庞领导的国民联盟将在下周日举行的第一轮立法选举中 获胜。预计他们将获得 35.5% 的选票，领先于左翼政党联盟（新人民阵线，29%）和马克龙总统的联盟（共同党，21%）。在预计的席位统计中，他们未能获得绝对多数（在 577 席的议会中，预计为 210-250）。这种悬而未决的议会有可能使法国陷入政治僵局，国民联盟（Bardella）至今仍排除为少数派政府提供总理的可能性。因此，大选后的政治不确定性可能会居高不下，使法国疲弱的公共财政重回正轨的动力不足。法国 10 年期 OAT 互换利差继续在近期的多年高点（ 45 个基点）附近交投，法国债券不太可能很快卷土重来。德国/法国 10 年期收益率差自 2012 年以来首次达到 80 个基点。欧元疲软使欧元/美元今早（略）低于 1.07。年内低点 1.0601 仍是走势方向。今天的经济日历上只有德国Ifo商业景气指数，通常会反映上周五PMI指数的疲软（政治不确定性）。欧洲央行（ECB）和美联储（Fed）行长的讲话则是未知数。本周的经济议程将因美联储首选的（5 月）PCE 平减指数和上周五欧元区6月CPI 数据而 增加。

新闻和观点

国际货币基金组织（IMF）在其年度审查报告中称，匈牙利在降低两位数通胀率和控制经常账户赤字方面取得了长足进步。它预计今年的年均通胀率为 4.2%，到 2026 年将降至 3% 的央行目标。但由于财政赤字和债务率仍远高于疫情前的水平，因此 仍面临巨大挑战。国际货币基金组织还表示，2022 年引入的暴利税正在增加市场的不确定性，并对该国关键部门 "过高 "的国有所有权和阻碍竞争的国有所有权提出了批评。国际货币基金组织还抨击了政府冻结利率的做法，认为这种做法扭曲了市场环境。匈牙利政府最近将零售贷款利率上限（2022 年 1 月推出）延长至 2024 年底。国际货币基金组织 敦促匈牙利实施一项可信的、有利于增长的财政整顿计划，并表示 政府应协助中央银行降低通货膨胀。国际货币基金组织最后强调，匈牙利 必须进行结构和治理改革，否则将面临失去剩余欧洲基金的风险，进而导致风险溢价上升、福林疲软和货币政策收紧，对经济增长造成压力。

2024 年前五个月，中国财政收入同比下降 2.8% 。这也比 1-4 月份 2.7% 的降幅有所加快，表明 需求疲软和脆弱的房地产行业继续拖累经济。在截至 5 月份的五个月中，支出增长了 3.4%。政府承诺采取更多的财政刺激措施，以支持疲软的经济，并实现今年 5%的（雄心勃勃的）增长目标。其中包括最近启动的 100 亿元人民币长期特别国债销售，以帮助为关键行业的大型项目提供资金。