英国：预算对财政空间和利率构成风险 - 荷兰国际集团
来源 Fxstreet
荷兰国际集团（ING）经济学家 James Smith 预计，随着更高的债务利息成本开始显现，英国秋季预算将显示财政空间缩小，刺激措施有限且仅有适度加税，以便在财政规则下重建空间。他认为这对英国央行的影响很小，但指出，工资增长、支出和税收政策方面的意外变化可能会改变英国债券发行和利率预期。
财政空间、支出和发行
"简而言之，我们不预计预算会带来实质性的刺激（或在已计划的财政整顿基础上大幅增加）。对英国央行的影响——该行已准备在11月加息——可能相当有限。"
"我们认为，在采取任何纠正措施之前，财政空间已降至约 100 亿英镑。财政部的风向表明，财政大臣更希望这一数字高于 150 亿英镑，以便在未来预测下修时拥有更大的缓冲空间。这意味着可能会有一些有限的加税。"
"但即便是对工资增长进行相对小幅的上调，也可能对政府的前景产生重大影响。自2010年以来，OBR 在其五年预测中对薪资水平的修正，平均绝对值为 1.3 个百分点。如果现在也出现类似情况，比如在未来两年将工资增长每年上调 0.6 个百分点，那么财政空间将增加 100 亿英镑，几乎可以完全抵消更高利息成本带来的冲击。"
"归根结底，最需要关注的是 OBR 对这些政策变化如何影响未来一年 GDP 增长和借款的评估。如果刺激效应明显，可能会进一步推高市场对英国加息的押注。"
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