英镑：加息押注提振英镑，但上行空间看起来有限 - BBH

BBH 的 Elias Haddad 指出，英镑兑主要货币走强，因英国 8 月劳动力数据增强了市场对英国央行（BoE）将在 11 月 5 日加息 25 个基点至 4.00% 的预期。就业和失业数据均好于英国央行的预测，而工资增长则表明服务业通胀仍将顽固。

英国央行收紧预期提振英镑

"英镑兑大多数主要货币走高。英国 8 月劳动力市场数据进一步强化了英国央行在 11 月 5 日将政策利率上调 25 个基点至 4.00% 的理由。"

"截至 8 月的三个月内，就业率上升 0.2 个百分点至 75.3%，而失业率下降 0.2 个百分点至 4.7%，表明更多人找到了工作。失业率为 2025 年 7 月以来最低，并低于英国央行第三季度 5.0% 的预测。"

"与政策相关的私营部门常规工资增长符合市场共识和英国央行第三季度预测，年率为 3.0%，高于 7 月的 2.9%。但工资增长也表明，服务业通胀将继续顽固地维持在远高于该行 2% 目标的水平。"

"掉期曲线显示，市场认为英国央行 11 月加息的概率为 95%，未来十二个月累计收紧 100 个基点。我们认为，英国央行可能无需像市场预期的那样大幅收紧，这对英镑构成利空。"

"英国经济运行低于产能水平，政策利率接近英国央行估计的 2% 至 4% 中性区间上沿，而在 10 月 28 日英国预算案公布后，财政政策可能会变得更加紧缩。"

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