中国离岸人民币：复苏与国内失衡形成对比 – 法国兴业银行
来源 Fxstreet
法国兴业银行（Societe Generale）指出，尽管国际货币基金组织（IMF）的估计显示人民币仍被显著低估，但中国人民币（CNY）目前交投于自 2022 年以来的最强水平。该行将此归因于国内失衡和 K 型复苏，并指出通胀动态喜忧参半以及强劲的出口表现。其经济学家认为，在渐进式宽松政策下，中国将轻松实现 2026 年增长目标，关键数据和政策讲话即将公布。
人民币走强与低估信号
"CNY 目前交投于自 2022 年以来的最强水平。根据 IMF 的估计，人民币的低估幅度在 17.3%至 25.3%之间，中值为 21.3%。这反映了潜在的国内失衡。"
"9 月份总体通胀小幅升至 0.9%，但核心通胀维持在 1.0%不变。工厂价格指标 PPI 通胀从 8 月份的 3.8%加速至 9 月份的 5.5%，表明生产商难以将更高成本转嫁出去。出口同比飙升 29.6%，推动 9 月份贸易顺差扩大至 1335.3 亿美元。"
"我们的经济学家认为，在一些渐进式宽松政策下，中国可以轻松实现 2026 年 4.5-5.0%的增长目标。"
"下周将公布第三季度 GDP 和 9 月份活动数据。中国人民银行行长潘功胜和国家金融监督管理总局局长丁向群将于 10 月 19 日起在金融街论坛发表主题演讲。"
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