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美国9月CPI“利空落地”，黄金收复全部跌幅、持稳4100！
周四（10月15日）黄金时段内大涨61美元至高位4161美元，一举收复隔夜美国9月CPI数据公布后的全部跌幅。值得留意的是，黄金自9月28日重挫4%以来逾两周时间内反复考验4100美元支撑，但均未出现日线收盘跌破，表明黄金多头蓄势待发。而在美国CPI公布后，不排除黄金多头借“利空落地”正式开启反弹行情可能。
实际上，周三（10月14日）公布的美国9月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.7%，为五个月来最大涨幅，高于市场预期3.6%，较前值3.4%进一步扩大。核心CPI比涨幅从8月的2.4%升至2.6%。强劲的CPI数据一度引发市场对美联储加速收紧货币政策的担忧。
不过，强劲的CPI主要受到能源价格上涨推动，9月能源分项季调环比上涨5.2%，其中汽油上涨9.1%，贡献总体CPI涨幅的一半以上。而核心通胀反映居民消费需求仍具韧性，与AI相关通胀压力仍在。但鉴于近期美债收益率大幅上行、加之美元走强，市场实际上已替美联储实现部分紧缩效果。
另外，特朗普致力于推动俄乌“能源停火”及美国9月非农就业人数增加2.9万人，远低于预期的增加9万人。这令美联储并不急于短期内连续两次会议加息。周三（10月14日）美国旧金山联储银行总裁戴利表示，美联储很可能还需要进一步加息，但暗示没有必要在10月会议上采取行动，因为加息并无紧迫性。芝加哥联储主席古尔思比虽然称9月CPI“令人沮丧”，但倾向于等待更多数据再决定是否加息。
据CME美联储观察显示，美联储10月维持利率不变的概率为66.8%；市场全面押注美联储明年1月底前加息两次，每次25基点。可以肯定的是，最新的通胀数据表明，当前通胀并非暂时性，且并未朝着美联储希望看到的方向运行。预计美联储倾向于等待更多数据再决定是否进一步加息。
Regan Capital投资总监Skyler Weinand表示，通胀居高不下且朝错误方向发展，已是再清楚不过的事，预期美联储将于本月暂停调整利率，12月恢复加息，之后持续紧缩。投资者日内可重点关注美国9月PPI。
10年期美债收益率回探5%、美元考验102.0，黄金反弹可期！
值得留意的是，周四（10月15日）10年前美债收益率在隔夜冲高回落后，时段内进一步跌至5.09%，距离5%水平仅一步之遥。与此同时美元指数考验102.0支撑。
美债收益率的回落或于市场对AI相关企业债加速恶化担忧有关。周三（10月14日）新兴数据中心开发商CoreWeave债券价格暴跌，隔夜股价重挫逾15%，CoreWeave今年7月发行、2031年到期的9.75%债券收益率飙升至16%，CoreWeave信用违约掉期（CDS）单日走阔逾135个基点。周四（10月15日）日韩股市双双重挫，投资者普遍认为，韩股在AI产业链增长前景担忧加剧、存储行业估值重估、流动性减弱背景下存进一步下行风险。
无论如何，债券市场无疑是当前关键变量之一。10年期美债收益率的持续攀升最终可能透过房贷、汽车贷款、企业投资与生活成本传导至选民身上，成为中期选举的重要政治风险。
因而在美国中期选举来临之际，特朗普政府或致力于维护市场流动性。而在美债收益率回探5%背景下，美元下探102.0背景下，黄金有望受益走强。
再者，中期选举的结果同样可能成为国际油价潜在的转折点。若市场押注两党形成“分裂国会”格局，对外政策选择或趋于温和，国际油价可能因此而下跌。但若民主党拿下两院，则需警惕特朗普更加依赖行政令、紧急状态声明和监管行动，届时地缘政治不确定性或上升，油价则面临进一步上行风险。
黄金技术分析：反弹周期恐未结束，或上攻4300美元
黄金日线图：
图片来源于：tradingview
日线图显示，黄金目前维持于4100美元上方整固，考虑到黄金自10月7日低位4066.5美元开启的反弹在结构与时间上并不充分，不排除反弹周期尚未结束可能。若黄金后续进一步突破4220美元，后市有望上攻4300美元。
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