瑞郎：政策利率料维持不变 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）经济学家夏洛特-德蒙彼利埃（Charlotte de Montpellier）预计，瑞士央行将于下周四将政策利率维持在 0%，并在未来几个季度继续按兵不动，因为瑞士经济增长意外向上，但通胀仍然温和。她指出，更强劲的 GDP 和略微走弱的瑞郎目前还不会构成通胀威胁，这使得宽松政策得以延续。

瑞士央行立场支撑瑞郎走强

"我们预计瑞士央行将于下周四将政策利率维持在 0%，并在未来几个季度继续按兵不动。"

"尽管如此，经济表现显然比几个月前预期的要好。我们已将 2026 年 GDP 增长率预测上调至平均 1.9%，同时预计 2027 年增长率为 1.6%。更强的前景反映出今年上半年录得的稳健表现、国际需求略有改善，以及近期瑞郎小幅走弱。"

"总体而言，没有太多迹象表明瑞士央行需要调整政策利率。我们预计该行将在周四将利率维持在 0% 不变，并在未来几个季度继续按兵不动，尤其是在我们预期全球能源价格最终将回落的情况下。"

"因此，瑞士央行很可能会继续通过维持明显更为宽松的货币政策立场而在其他央行中脱颖而出。这种分化反映了瑞士国内通胀环境，而这在很大程度上得益于瑞郎仍然强势，通胀环境依然异常温和。"

"总而言之，我们预计瑞士央行将把政策利率维持在 0%，并继续采取有针对性的外汇干预策略。只要国内通胀保持温和，且瑞郎维持强势但不过度升值，瑞士央行就可以继续实施明显比大多数其他央行更为宽松的货币政策立场。"

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