美国5月CPI:提振信心--富国银行

今天的CPI数据出人意料地疲软，在今天晚上结束为期两天的会议时，将受到联邦公开市场委员会的欢迎。当月整体CPI保持不变，这是自2022年7月以来首次持平。能源价格下跌和食品价格小幅上涨有助于控制总体CPI。核心CPI低增长0.2%(四舍五入前为0.16%)，是自2021年8月以来的最小增幅。粘性服务通胀最终显示出缓解的迹象，在机票(-3.6%)、机动车保险(-0.1%)和离家住宿(-0.1%)价格下跌的情况下，通胀率为0.2%。

总的来说，5月份的CPI数据总体上令人鼓舞。食品和能源的温和通胀对消费者的消费能力来说是个好兆头，而核心CPI的减速表明，潜在的通胀趋势仍然坚定地向下。核心CPI年率上涨了3.4%，这是自2021年4月以来最小的12个月变化。尽管如此，通货膨胀仍然高于美联储的目标，过去已经有足够多的错误开始，联邦公开市场委员会可能需要看到至少几个乐观的通货膨胀报告，以获得开始降低联邦基金利率所需的“更大的信心”。今天晚些时候联邦公开市场委员会会议的材料和会后新闻发布会将更多地阐明委员会如何看待通胀与就业任务的演变，我们预计委员会的中位数参与者将在年底前预测两次降息25个基点。

5月份通货膨胀出人意料地下降

5月份消费者价格指数(CPI)持平，比普遍预期低0.1%，也是自2022年7月以来首次出现整体CPI没有增长的月份。5月份能源价格下跌2%抑制了当月通胀，汽油价格下跌3.6%，能源服务价格下跌0.2%。食品价格小幅上涨0.1%，杂货店价格持平部分被外出消费食品价格上涨0.4%所抵消。这个月还为时尚早，但到目前为止，有初步迹象表明汽油价格在6月份继续下滑，这预示着下一份CPI报告出炉时，整体通胀将再次温和上升。总体CPI年率增长了3.3%，比2023年5月的4.0%有所改善，但仍比疫情前夕的增速快了约一个百分点。