布伦特原油：更高的风险溢价和对高点的重新测试——荷兰合作银行

荷兰合作银行（Rabobank）高级能源策略师乔·德劳拉（Joe DeLaura）和弗洛伦斯·施密特（Florence Schmit）在中东局势扰乱供应路线之际上调了对布伦特原油的展望。他们现在预计，布伦特原油将在 2026 年第四季度达到 107 美元/桶，2027 年达到 94 美元/桶，并警告称，沙特基础设施和红海油轮流量若出现持续中断，可能会推动油价重新回到今年 126 美元的高点附近。

中东冲击推动布伦特原油上涨

"布伦特原油目前交投于 106 美元/桶附近，并于 9 月 9 日上周突破了关键的 100 美元心理关口。"

"我们预计布伦特原油将在 70-75 美元之间的波动区间内交易，低端为我们设定的目标支撑位，上端则为 95-100 美元。我们认为，关键驱动因素将取决于消息面：通过霍尔木兹海峡或曼德海峡的石油流量是否会进一步中断，或者延布或富查伊拉的转运终端是否会遭到袭击？如果答案最终是肯定的，我们预计 100 美元以上的原油价格将再次出现。"

"在袭击迫使沙特阿拉伯关闭其日产量 700 万桶的东西管道后，油价向上突破；该管道是绕开霍尔木兹海峡的一条关键路线。"

"延布的库存或许能支撑沙特出口约一周，输送至苏伊士的 SUMED 管道，但若管道长时间停运，可能造成重大供应中断，并推动布伦特原油进一步上涨，重新测试今年 126 美元的高点。"

"因此，我们相应上调了对原油和成品油的预测。我们预计布伦特原油 2026 年第四季度 ↑ 至 107 美元/桶，2027 年 ↑ 至 94 美元/桶，前值为 86 美元/桶。WTI 2026 年第四季度 ↑ 至 103 美元/桶，2027 年 ↑ 至 88 美元/桶，前值为 82 美元/桶。我们还将纽约港取暖油（NY Harbor HO）2026 年第四季度 ↑ 至 5.02 美元/加仑，2027 年 ↑ 至 4.25 美元/加仑，前值为 3.74 美元/加仑。我们将 ICE 燃料油（Gasoil）2026 年第四季度 ↑ 至 1425 美元/吨，2027 年 ↑ 至 1220 美元/吨。"

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