瑞郎在低点附近挣扎，货币政策分化提振美元
- 美元/瑞郎在9月迄今上涨近1.2%%后，于0.8200月度高点下方盘整。
- 随着投资者加大对美联储货币紧缩的押注，美元全线走强。
- 瑞士央行（SNB）低利率正使瑞郎成为套息交易者最青睐的融资货币。
周二，瑞郎（CHF）兑美元（USD）延续跌势，美元/瑞郎交投于1个半月高点0.8200水平下方。美国联邦储备委员会（Fed）与瑞士央行（SNB）之间的货币政策分化正在拖累瑞郎，尽管其传统避险吸引力依然存在，但瑞郎9月迄今已贬值近1.2%。
8月份强劲的美国非农就业（NFP）报告以及上周美国火热的通胀压力，共同提振了市场对美联储将于周三加息的预期。根据芝加哥商品交易所（CME）美联储观察工具的数据，期货市场预计在9月16日会议后加息25个基点的概率为92%，并且在年底前还会再加息一次。这种情绪本周一直在推动美元全线走强。
相反，市场普遍预计瑞士央行将在今年剩余时间内，最有可能一直到2027年，都将利率维持在当前0%水平不变。8月份消费者通胀年率加速至0.8%，高于7月份的0.4%，这促使瑞士央行行长Martin Schlegel确认“利率风向已经改变”，但迄今为止，市场已排除了近期货币政策变化的可能性。
套息交易者将目光投向瑞郎
在此背景下，瑞士央行的低利率使瑞郎成为套息交易最受欢迎的融资货币之一，尤其是在日本央行（BoJ）鹰派重定价引发大量日元空头头寸平仓之后。
据路透社援引花旗数据称，这种做法是借入低收益货币去买入高收益货币，从中赚取利差，而这一策略正迎来多年来最好的表现。
不过，荷兰合作银行（Rabobank）策略师警告称，“如果市场焦虑上升，瑞郎可能会看到多头头寸激增”，这凸显了瑞郎持久的避险吸引力。Rabobank在一份报告中表示，“鉴于明年将迎来法国总统大选，以及极右翼获胜的可能性，这可能是许多市场参与者会担忧的风险”，而这仍可能引发对瑞郎的重新需求。
中央银行常见问题（FAQ）
中央银行的一项关键任务是确保一个国家或地区的价格稳定。当某些商品和服务的价格波动时，经济经常面临通货膨胀或通货紧缩。同一种商品价格的持续上涨意味着通货膨胀，同一种商品价格的持续下跌意味着通货紧缩。央行的任务是通过调整政策利率来保持需求。对于美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)或英格兰银行(BoE)等最大的央行来说，其任务是将通胀保持在接近2%的水平。
央行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀，那就是调整基准政策利率，即通常所说的利率。在预先沟通的时刻，央行将发表一份关于其政策利率的声明，并就维持或改变(降息或加息)利率的原因提供额外的理由。当地银行将相应地调整其存贷款利率，这反过来将使人们或更难或更容易地利用储蓄赚钱，或使公司获得贷款并对其业务进行投资。当中央银行大幅提高利率时，这被称为货币紧缩。当它降低基准利率时，它被称为货币宽松。
中央银行通常在政治上是独立的。央行政策委员会成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每个成员通常对央行应该如何控制通胀以及随后的货币政策都有一定的信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，以低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时满足于通胀率略高于2%的成员被称为“鸽派”。那些更希望看到更高的利率来奖励储蓄，并希望在任何时候都能抑制通胀的成员被称为“鹰派”，他们在通胀达到或略低于2%之前是不会罢休的。
通常情况下，每次会议都由一名行长或主席主持，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在最终投票时拥有最终决定权，以避免在当前政策是否应该调整方面出现50-50的平局。主席将发表演讲，这些演讲通常可以被现场观看，在那里人们将了解当前的货币立场和前景。央行将努力在不引发利率、股票或货币剧烈波动的情况下推进其货币政策。在政策会议之前，所有央行委员都将向市场传达他们的立场。在政策会议召开的前几天，直到新政策被传达之前，委员们被禁止公开谈论。这就是所谓的噤声期。
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