新加坡：通胀和生产前景 – 星展银行

星展银行（DBS）经济学家 Taimur Baig 和 Radhika Rao 预计，新加坡整体通胀和核心通胀将在 7 月分别升至 2.4% 和 2.3%，主要受能源和食品成本上升推动。他们还预测，工业生产增长将加速至同比 9.0%，电子和精密工程将领涨，同时指出，由于成本压力和供应中断，工厂表现参差不齐。

价格上涨与产出走强

"我们预计，新加坡 7 月整体通胀和核心通胀将分别升至 2.4% yoy 和 2.3% yoy，较 6 月的 1.9% yoy 和 1.6% yoy 上升。此次回升是由于全球能源成本上升的传导存在滞后，3Q26 电价大幅上调 17% 反映了这一点，同时食品价格涨幅也更为坚挺。"

"潜在价格压力的累积，很可能验证了央行在 7 月审议时将其货币政策区间的升值步伐略微上调的决定。"

"鉴于中东地区持续的动荡和冲突，政策制定者在评论通胀前景时，可能会保持警惕，并对通胀上行风险维持略偏鹰派的立场。"

"我们预计 7 月工业生产增长将从 6 月的 7.2% yoy 升至 9.0% yoy。这主要得益于电子和精密工程板块的强劲扩张，这两个板块继续受到与人工智能相关硬件强劲全球需求的支撑。"

"然而，工厂表现仍然不均衡，因为不断上升的成本压力以及霍尔木兹海峡的供应链中断，继续拖累化工和一般制造业板块。"

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