日本：工资增长、信心风险与日本央行（BoJ）– 荷兰合作银行

荷兰合作银行高级外汇策略师简·福利指出，日本工资数据有所改善，工会确保了坚实的“春斗”工资增长，实际工资再次上升，支持日本银行（BoJ）期望的良性循环。然而，福利强调伊朗战争、霍尔木兹海峡潜在中断以及消费者信心减弱的风险，同时政府小组敦促日本银行在制定货币政策时考虑融资条件，尽管行长植田强调实际收益率仍处于非常宽松的水平。

工资进展符合需求与融资风险

“三月底，工会报告‘春斗’春季工资谈判的平均工资增长为5.36%。上周公布的日本工资数据低于市场预期。尽管如此，报告显示三月份实际工资同比增长1.0%，已连续第三个月上升。”

“虽然积极的实际收入数据应有助于日本银行实现更强劲的消费者需求、更高的企业盈利能力和更好工资增长的良性循环目标，但伊朗战争的影响可能威胁这一改善的前景。与其他央行一样，日本银行将担忧霍尔木兹海峡关闭带来的需求破坏因素，因为更高的通胀可能威胁实际收入的进一步改善。”

“事实上，日本消费者信心已经受到冲击，四月份略有下降，此前三月份已大幅下滑。彭博社今晨报道，日本政府的一个关键小组敦促日本银行在制定货币政策时考虑企业融资条件恶化的风险。尽管如此，植田多次指出日本实际收益率的极低水平，作为货币条件仍非常宽松的证据。”

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