英国：随着CPI接近目标，通货膨胀减缓路径依然存在 – 德意志银行

德意志银行首席英国经济学家桑贾伊·拉贾指出，英国通胀率同比下降至3%，为2025年3月以来的最低水平，主要受到核心商品和食品价格疲软的推动，而服务业通胀则保持在4.4%的高位。拉贾仍然预计通胀放缓的路径将持续，预计消费者物价指数（CPI）将在春季接近2%，价格动能将在2026年第二季度进一步减弱。

CPI预计将向2%漂移

“尽管年初服务价格动能较强，但我们预计CPI将在春季再次大幅下降，因为一些大型行政价格将从年度利率计算中剔除。”

“我们预计CPI将在春季接近2%。”

“随着一些大型价格上涨从年度利率计算中剔除，较慢的行政价格上涨将总体上导致通胀（特别是服务业）在2026年第二季度进一步下降，最终接近目标。”

“总体而言，我们预计价格动能将从2026年第一季度的3%同比放缓至2026年第二季度的略高于2%。”

“我们预计全年会有小幅的上行波动，但价格动能将保持在2.2%同比和2.5%同比之间。”

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