日本央行在里程碑式加息后料维持利率不变

• 日本央行自 2007 年 3 月首次加息后将继续维持利率不变。
• 焦点将集中在日本央行的最新预测和行长植田和男的新闻发布会上。
• 日本央行的政策声明可能加剧日元波动性

在为期两天的4月份货币政策审议会议结束后，日本央行（BoJ）将于周五维持短期利率目标在 0% 至 0.1% 之间不变。日本央行将于北京时间周五11:00 左右宣布其决定。

日本央行在 3 月份进行了 17 年来首次加息，使日本自 2016 年以来首次摆脱负利率政策（NIRP）。

对日本央行利率决议有何期待？

由于市场普遍预期日本将维稳货币政策，因此市场将继续关注日本央行的季度通胀和经济增长预测以及政策声明中可能出现的变化，以便为日本央行下一次加息的时机提供新的暗示。

据路透社报道，市场预计日本央行今年将再次加息，加息时间可能在7月份，也可能在第四季度的某个时候。

日本共同社周五援引熟悉日本央行想法的消息人士的话报道称，日本央行正计划将2024财年的通胀预期从目前的2.4%上调。消息人士补充说，日本央行还将2025财年的通胀预期从1.8%上调至2.0%左右，同时预计2026财年日本的核心通胀率将在2%左右。

尽管日本核心消费者物价指数（CPI）--日本央行密切关注的剔除新鲜食品和能源成本的指标--在2月份增长3.2%之后，3月份放缓至2.9%，但上述预期依然有效。这是自 2022 年 11 月以来核心通胀率首次低于 3%。

日本物价压力的缓解未能阻止日本央行的加息之路，因为日元（JPY）近期的贬值可能会大幅推高通胀。此外，日本央行仍将重点关注服务业通胀和工资的潜在增长，以确定下一次加息的适当时机。

日本企业今年提供了 33 年来最大幅度的工资增长，但经过通胀调整后的实际工资在近两年中持续下降。

本月早些时候，日本央行行长植田和男在接受《朝日新闻》采访时被问及今年进一步加息的可能性，他说："这取决于数据。"植田和男补充说："我们将根据持续稳定地达到2%通胀率的距离来调整利率"。

周二，日本央行行长植田和男表示，如果趋势性通胀如预期般加速向 2% 的目标迈进，日本央行将再次加息。日本央行（BoJ）周二公布的最新数据显示，衡量日本趋势性通胀的关键指标--加权中值通胀指数（Weighted Median Inflation Index）在3月份以11个月来最慢的速度上升至1.3%。

日本央行行长植田和男的讲话意味着央行在制定政策时正在转向更加自由裁量的方式。由于日本央行对日本将持续实现2%的物价目标有了更多的信心，因此今年可能会继续加息。因此，在决定日本央行未来的利率决策时，日本的通胀趋势、工资增长和消费数据将比央行的季度通胀预测更为重要。

布朗兄弟哈里曼银行(BBH)分析师预览了日本央行的政策公告，并指出："我们坚持认为日本央行的紧缩周期仍将非常温和。 市场也同意这一观点，并认为 2024 年的紧缩周期仅为 20 个基点，未来两年为 50 个基点。 这种温和的周期可能会保持美元/日元的上涨压力"。

"分析师解释说："日本央行将公布最新的宏观预测。 有报道称，日本央行可能在本次会议上将 2024 财年的通胀预测从目前的 2.4% 上调。 然而，上周公布的 3 月份 CPI 数据低于预期，表明物价压力下降，因此上调幅度可能较小。

日本央行利率决议会如何影响美元/日元？

如果日本央行的政策声明基调偏鹰派，表明下一次加息最早可能在 7 月份，那么日元兑美元（USD）很可能出现新一轮上涨。届时，美元兑日元将启动向 150.00 水平的修正性跌势。

另一方面，如果央行表示将谨慎监控实现 2% 趋势通胀的可能性，以衡量下一次加息的可能性，这可能会被解读为鸽派。在这种情况下，日元兑 美元汇率可能会跌至 34 年来的新低。

值得注意的是，日元往往在日本央行决议日走软。根据布朗兄弟哈里曼银行分析师的统计，日元已经连续八次走软，在过去十次会议中走软九次。

从技术角度看，FXStreet 高级分析师 Dhwani 指出："在 日线图上相对强弱指数（RSI）极度超买的情况下，美元/日元似乎早该修正。如果日本央行的鹰派指引引发日元反弹，该货币对将大幅回撤至 21 日简单移动均线（SMA）153.19。在该水平之前，4 月 23 日的低点 154.55 可能会挑战看跌承诺。如果修正性下跌获得牵引力，美元/日元可能加速跌向 50 日均线 151.28。

"Dhwani 补充说："另一方面，无情的垂直上涨可能会延伸至 156.50，买方的目标是 160.00 水平，自民党一位高级官员预测该水平可能是日本当局的干预点。