日本央行准备在12月加息 - 德国商业银行

日本央行（BoJ）预计将在本月将利率提高至0.75%，这导致美元/日元走低，日元（JPY）走强。德国商业银行外汇分析师迈克尔·菲斯特（Michael Pfister）指出，进一步的日本央行加息和强于预期的美联储降息可能会在2026年底之前将美日利差缩小至150个基点，从而支持日元的进一步升值。

日元因市场预期日本利率上升而走强

“另一次日本加息即将到来。虽然决策者在12月会议上考虑此类举措的初步迹象在9月就已显现，但自那时以来信号已愈加明显。昨晚有报道称，决策者已准备好加息，前提是在不到两周的会议之前没有意外冲击。日本央行本月将利率提高至0.75%的意图几乎不言而喻。”

“如果通胀在如此长的时间内持续高于央行的目标，决策者将面临失去信誉的风险。我对日本央行在2024年的加息也持批评态度，因为我们根本没有看到日本央行所识别的‘第二股力量’，即由服务业驱动的持续国内通胀压力。然而，央行不能无限期地忽视波动性成分。在最近几十年里，日本并没有出现过度通胀的问题，因此市场参与者可能会容忍较长时间的高通胀。但在某个时刻，这种情况将不再成立。”

“市场现在对日本利率上升的预期终于使日元受益——在经历了多周的高位后，美元/日元终于再次走低。日元可能还有进一步走强的潜力。我们预计日本央行将在4月再次加息（至1%），并预期美联储的降息幅度将强于市场预期。因此，利率差距最终可能在明年年底前降至150个基点，日元相应地对美元升值。”