美元：价格走势将提供重要信息 - 荷兰国际集团
来源 Fxstreet
外汇市场中货币的价值通常受到利率差异的驱动，外汇实际上被视为货币政策的延伸。这就是为什么自2021年以来，由于美联储相对紧缩的政策以及过去几年美国例外主义的故事，美元表现如此出色，荷兰国际集团（ING）外汇分析师Chris Turner指出。
美元价格走势依然偏软
“由于当前美国政府政策的不确定性，我们市场正在寻找新的叙事。例如，持有近13万亿美元储备的外汇储备管理者是否会考虑减少其美元成分？但与此同时，黄金的持续上涨是否在告诉我们投资者对美元的偏好？同时，跟踪美联储每周发布的关于中央银行为外国账户保管的美国国债的市场持有量也将是有趣的。”
“美元价格走势依然偏软。周三汽车关税的宣布并没有给美元带来实质性的提振，我们希望看到今天美元的交易情况，预计今天将有一些温和的积极美元数据。在这里，预期今天的美国核心PCE平减指数保持在0.3%或甚至0.4%的月度水平，这表明美联储暂停宽松的时间可能会进一步延长。目前，市场预计6月份将降息17个基点——如果通胀持续高企，这一预期可能会被消除。”
“理论上，这将有助于短期利率和美元——但如上所述，可能有更大的力量在起作用。美元指数（DXY）面临在今天的通胀数据中上涨至104.70的日内风险，以及104.90的外部风险。但市场的情绪是 ，除非下周三的对等美国关税真的让人感到震惊，否则投资者倾向于抛售美元。”
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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VIX恐慌指数与MOVE指数双双走高，其中VIX一度飙升逾22%，MOVE指数升近5%。美元指数走强，黄金下挫近100美元至4048美元，美元/日元进一步攀升至164.0。
近期主要国家国债收益率全线攀升，周四（7月23日）美国10年期债息一度攀高5.8个基点，至4.715%，创下18个月新高。对息口较敏感的2年期债息涨6.4个基点，至4.366%；30年期美国国债收益率达到了5.19%。英国基准国债收益率连续多日收于5%以上，创下近20年来最长纪录；德国10年期国债收益率达到2011年以来的最高水平；日本10年期国债收益率接近上世纪90年代以来的最高水平。
若中东局势持续升级，油价将继续上涨，黄金或再度考验4000美元关口。
周一（7月27日）WTI原油低开4.7%，其后进一步下跌至83.1美元，盘中下挫8%，一举跌破90美元关口支撑。黄金时段内涨0.91%至4097美元，距离4100美元仅一步之遥，欧洲天然气价格一度跌8%，创逾一个月来最大跌幅。究其原因，美国新闻网站Axios报道，特朗普于上周五（7月24日）命令美军当天不要对伊朗发动攻击，从而打破此前美军连续13天对伊朗发动空袭的局面。缓解了市场对中东局势进一步升级担忧。
黄金后市的关键因素仍在于美联储货币政策上，更高的美债收益率或引发市场系统性风险，但中东局势亦难于短期内出现显著降温。黄金在此阶段或通过以时间换空间的方式构建底部。若黄金中期有效企稳3900美元上方，则黄金后市阻力最小方向仍为上行。
