美元：对申请失业救济人数反应过度 - 荷兰国际集团

昨天，市场对申请失业救济人数的反应异常激烈，这证明了市场目前对美国宏观前景各种迹象的敏感度极高。荷兰国际集团（ING）的外汇策略师弗朗切斯科-佩索利（Francesco Pesole）指出，也许许多投资者认为近期的股市大跌和对美联储利率预期的鸽派重新定价是对当前形势的过度悲观反映，他们正在等待第一个令人鼓舞的数据来支付美元（USD）汇率。

任何核心 CPI 上行意外都将利好美元

实际上，失业救济金申请报告的信息量并不大。失业救济人数从 25 万下降到 23.3 万令人意外，但截至 7 月 27 日的一周内，连续申请失业救济人数实际上从修订后的 18.69 万上升到 18.75 万。这仍然表明，想要重新加入劳动力大军的人们面临着困难。

现在，我们可以合理地预期市场对下周美国核心 CPI 数据的反应将是显著的，即使是小幅偏离 0.2% 的月率共识。任何上行的意外都会对美元构成明显的利好，因为股市会出现抛售。然而，短期美债（ UST）也可能因美联储鹰派的重新定价而承压，这与第一次失业率导致的股市溃败不同。

今天的数据日程只包括不影响市场的纽约联储通胀预期和 7 月份月度预算声明。两年期美元掉期利率难以反弹至 3.80-3.85% 以上，因为美联储年底前降息的押注在 100 个基点左右胶着，美元与支持性较弱的利率基本面重新挂钩的空间仍然很大。我们仍期待美元指数重返 103.00水平以下。