美元：特朗普交易与美联储交易 - 荷兰国际集团

昨天公布的 6 月份美国零售销售报告超出预期，总体销售额环比持平，而一致预期为环比下降 0.3%。荷兰国际集团(ING)的外汇策略师 Francesco Pesole 指出，消费支出增长放缓、通胀放缓和失业率上升可能会影响该行业的未来发展，我们仍预计这将成为美联储降低利率的因素。

美元将在本周结束前企稳

这些数据并未削弱市场对美联储的鸽派预期。美联储 9 月减息已被完全计入价格，年底前 65 个基点的宽松政策也已被考虑在内。尽管鸽派押注上升，美元（USD）却表现坚挺，原因无疑是在特朗普连任之前出现了对通胀上升、关税和地缘政治风险的 "对冲"，而在周末事件之后，人们认为特朗普连任的可能性更大。

上周，我们仍认为美元在美国宏观消息的影响下短期内会走软，但从本周迄今为止的价格走势来看，美元面临的风险更加平衡。由于市场明显倾向于在 11 月之前提前进行 "特朗普交易"，今年夏天美元表现优异的时期更有可能出现。

今天的美国数据日程包括 6 月份的房屋开工、建筑许可和工业生产。美联储将于今晚发布褐皮书，这可能预示着就业市场出现一些地区性紧张，最终使美联储的沟通进一步偏向鸽派。我们仍然预计美元交叉盘在本周末之前会有所企稳。