伯恩斯坦说， Ethereum 国库面临流动性风险

股票研究和经纪公司伯恩斯坦（Bernstein）透露， Ethereum 国库在数字资产上的产生比以 Bitcoin为重点的对应物所产生的更多。根据该报告，国库除了将虚拟资产作为储备资产外，还产生了积分奖励。

周一，分析师在一份注释中写道， Ethereum 国库面临着挑战，例如流动性限制和与 Bitcoin 国库模型不同的智能trac风险。该公司认为， Ethereum的利用机制使公司可以将资产存储起来，但是 Bitcoin的工作验证结构使实体可以在不占用的情况下持有BTC。

Ethereum 国库作为策略剧本的下一个演变

伯恩斯坦（Bernstein）指出， Ethereum 国库也试图解决有关其部署资本的局限性。根据该报告，国库的藏匿trac是液体的，但经常在排队中等待几天才能取消。

分析师认为，ETH国库在将数字资产的产量存储时需要平衡 Ethereum 流动性和收益优化。这家经纪公司补充说，收益优化技术，例如特征层的Staking模型和基于 DeFi的收益生成需要智能trac安全风险管理。

“ ETH国库模式具有实际 cash 流量收益率促进运营收入的好处，但是流动性风险和安全是重要的考虑因素。”

-Bernstein。

该报告还指出，包括Sharpling Gaming（SBET），BIT Digital（BTBT）和Bitmine Immersion（BMNR）在内的公司都致力于建立Ethereum国库。根据伯恩斯坦的说法，三人在7月积累了约876,000 ETH，占总供应量的0.9％。

BMNR上周透露，它的ETH Holdings超过了20亿美元。该公司还宣布，其目标是持有和利益约占 Ethereum 供应总额的5％。 

伯恩斯坦（Bernstein）认为，数字美元和标记资产的增长将推动Ethereum生态系统中更高的用户增长。Coinbase等平台运营的ETH对2层连锁店的交易量将有助于Ethereum从资产的金融经济增长中获得价值。

在出版时，该数字货币目前正在交换大约3,809美元，在过去30天内增长了56.42％。 BITMEX创始人Arthur Hayes预测，ETH今年将超过其以前的纪录高点，到2025年底达到10,000美元。BitmineImmersion主席Tom Lee还预测 ，数字资产可能达到60,000美元，几乎是目前价值的18倍。

这家股票研究公司还认为， Ethereum 国库已经反映了策略的模型，该模型将其重点从软件开发转移到2020年的购买 Bitcoin 。该公司现在在BTC中持有约720亿美元的股份，但伯恩斯坦认为，与策略的模型相比，Eth Eth纪念品可能具有更大的涉及风险管理策略。

道斯面临集中化风险

经纪公司警告说， Ethereum 国库也面临集中化风险，尤其是在治理令牌分配和控制方面。该公司认为，诸如Karpatkey，Llama和Avantgarde之类的财政平台受核心贡献者的控制，这引起了人们对大量公共资本管理的责任感的担忧。根据该公司的说法，DAO的内部法律框架使我很难dent资产管理不善的政党。

股票研究公司认为，尽管国库协议提供了无可争议的合成性，但以分散且合规的方式进行扩展存在空白。伯恩斯坦（Bernstein）承认，ETH国库是不受监管的资产经理，警告说，缺乏明确的法律框架将使他们暴露于执法行动或内部治理崩溃。

经纪公司仍然认为，随着道斯适应融资参数，国库会将增长。该公司还希望该类别能够成熟，因为监管环境开始纳入分散实体的更清晰的标准。伯恩斯坦（Bernstein）预测，一项耗资10亿美元的ETH宝藏可能会获得大约30-5000万美元的年收益，并获得策略的年收益。

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