Circle的股票在6月IPO后飙升了500％，达到了420亿美元的市值

加密货币公司Circle于6月5日在纽约证券交易所中撕裂，自2021年峰会以来，这已经成为技术IPO的最大回归。

在Accel，Breyer Capital和General Catalyst的支持下，Circle的股票打开了StronG，然后爆炸了。现在，它的IPO价格上涨了六倍，位于420亿美元的市值。该集会将三年的冷冻IPO梦想推回了桌子上。

这种激增并非孤立地发生。直到6月的中途，美国参议院通过了《天才法》 ，制定了一本与美元绑定的稳定者的规则手册。该立法将Circle的价格送入轨道。即使在修剪了一些持股量之后，加入，布雷耶和一般催化剂，现在控制了80亿美元的圈子库存。

VCS终于在残酷的干咒之后出口

技术IPO在2022年初猛烈抨击。通货膨胀率上升，利率上升，而交易消失了，因为美国和欧洲在公司接管方面更加努力地削减了。大买家退缩了。那时，风险投资公司被困在没有干净出口的公司上。从那以后，他们一直在等待。

但是现在，在2025年上半年，冻结终于开始破裂了。仅六月，就看到了五个科技IPO，这是自一月以来每月速度的两倍以上。提升并不是一个名字。 AI基础设施公司Coreweave于3月份上市，一开始没有做任何事情，然后在5月跃升了170％，在6月再增加47％。

勒勒·希波（Lerer Hippeau）的执行合伙人埃里克·希波（Eric Hippeau）表示这种变化逾期。埃里克说：“这令人耳目一新，我们已经等待了很长时间了。” “我不确定我们是否认为dent可能是一种持续的趋势，但这非常令人鼓舞。”

IPO的最后一年是2021。第二年？只有13个IPO。然后是2023年18岁，去年30岁。

根据佛罗里达大学财务教授杰伊·里特（Jay Ritter）的数据，他们甚至没有达到140亿美元。在美联储发起了积极的加息运动以击败通货膨胀之后，这种放缓是直接的。它起作用了，但它破坏了IPO市场。

主要公司为公开首次亮相做准备，而其他公司则保持私密

一些较小的IPO确实偷偷摸摸。 Hinge Health的价值为35亿美元，Omada Health约有10亿美元，Etoro通过了50亿美元，Chime Financial却不到115亿美元。但是它们都不匹配Circle的比例或速度。 Omada的股票甚至低于其发行价格。

技术中的一些知名人士没有兴起。 SpaceX，Stripe和Databricks仍然是私人的。 Openai和Anthropic不断抓住大量支票，但没有显示出公开的任何迹象。尽管如此，风险投资公司仍说许多其他人仍在等待。

Firstmark合伙人Rick Heitzmann表示：“ IPO市场开始开放，风险投资世界谨慎乐观。我们正在为下一批公共产品浪潮做好准备。”

当VC等待时，有些人正在通过二级销售进行 cash，这是在IPO之前将股票转储给新投资者的一种方式。其他人则是在战略举动的基础上，例如上个月马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）的行动。

6月，Meta花费了140亿美元，用于AI规模49％。这不是常规交易。梅塔（Meta）抢购了公司的创始人亚历山德·王（Alexandr Wang）和一些关键工程师。这笔交易清除了早期投资者持有的一半股票，这使他们有机会现在或以后再 cash 。

Accel在2017年领导了AI的A系列A系列赛，他可能会以超过25亿美元的价格走开。 Index Ventures于2018年加入了B系列，由Peter Thiel领导的创始人基金会于2019年经营C系列，当时该公司已经价值超过10亿美元。

希望下一个降低利率。但是美联储尚未承诺。美国交流和SEC之间也有关于放松IPO规则的谈话，但没有宣布任何官员。上周，路透社报道说，这些讨论旨在使公众产品再次更具吸引力。

即便如此，有些IPO仍在停顿。克拉纳（Klarna）和StubHub由于关注关注和地缘政治风险而于4月推迟了他们的清单。两家公司都没有给出新的时间表。

但是就目前而言，很明显，干燥的岁月正在消失。莱勒·希波（Lerer Hippeau）的埃里克（Eric）说：“在隧道的尽头开始有一些光线。”

那光始于加密的圆圈。

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