尽管美国关税威胁迫在眉睫，但中国的服务部门表现出弹性

随着国内需求的增加，中国的服务活动在五月份不断增长。但是，由于华盛顿对关税政策的最新举动的不确定性日益严重，出口命令遭受了损失。

5月，Caixin/S＆P全球购买采购经理指数（ PMI ）的速度为51.1，高于4月的50.7，随着全球服务的扩大，这是一次脆弱的恢复，因为其余的经济体现出了一些压力。

阅读与政府的官方服务PMI达成了密切的同意，该服务从50.1增加到50.2。 Caixin PMI专注于较小，面向出口的私人公司，对贸易逆风如何影响中国主要的国有企业的经济更加细微差别。

尽管新的国内订单急剧加速，但今年服务部门的新出口订单却首次下降。经济学家将北京与华盛顿之间贸易紧张局势的下降归咎于中国，即使在五月中旬签署了90天的停赛后，关税

制造业的打击更大。中国的Caixin中国一般综合PMI从4月的51.1降至49.6，这是17.5个月内的第一次trac。服务的增长未能抵消工厂活动的下降，因为人们对中国整体经济的韧性的担忧继续加深。

中央银行的迁移以支持增长

5月，中国中央银行缓解了货币政策，以应对外部冲击。此外，为了刺激国内投资和支出，降低了存款利率上限。这些变化旨在减轻银行的边缘挤压并鼓励经济节省。

服务部门的就业指标停留在中立50大关之上。虽然一些公司削减了员工以控制成本，但其他公司则在不断增长的国内需求满足时增加了员工。

自2024年10月以来，更高的购买价格和上涨的工资推动了投入成本最快的增长。产出费用连续第四个月下降，促使利润率更高。

尽管目前的逆风在短期内留下了乐观的空间，但大多数服务业务在来年的确定性中继续前进。对进一步的政策支持和稳定外部贸易条件的期望与乐观有关。

随着贸易措施升级，美国 - 中国会谈摊位

华盛顿和北京之间的为期90天的关税暂停协议停滞不前，贸易谈判停滞不前。唐纳德·特朗普 dent 周三表示dentXI吉平 Presi Dent dont XI Jinping）达成协议是“极其困难的” 他的言论是在对两位领导人之间可能的呼吁的期望提前激增之后发表。

财政部长斯科特·贝斯特（Scott Bessent）周四表示，会谈并没有进行，可能会采取顶级干预。北京公开表示他们开放对话，但两个主席dent确认通话的计划。

中国官员和白宫继续责怪彼此，因为他打破了瑞士达成的协议。中国指责美国拒绝放松对稀土的出口控制，而美国表示，中国仍在继续施加技术限制和额外的签证禁令。

中国外交大臣王伊在周二与美国大使戴维·珀杜（David Perdue）的会议上谴责了华盛顿，称华盛顿的“消极措施”超出了合理和侵犯中国权利的合理性。 Perdue谈到President Trump对XI的“非常尊重”，并希望在正式读数中合作。

关税僵局具有更广泛的经济影响。尽管预计在未来10年内，联邦迪克斯（Federal defiCit）降低了2.8万亿美元，但最近的一份国会预算办公室报告发现，特朗普的全球关税政策将降低美国的家庭购买力，增加通货膨胀并缩小经济。

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