尽管征收压力，但中国的工业利润违背了期望

中国四月份的工业利润增长，同比增长3.0％，而3月增长了2.6％。 1月至4月至2.1万亿元（2,228亿美元）的工业利润增长了1.4％，此前第一季度累计0.8％，在前两个月累计下降了0.3％。

中国国家统计局周二发布的数据还表明，4月的工业利润上涨了0.4个百分点的速度比3月的工业利润快。设备和高科技制造等新的驱动力部门的利润快速增长。

从1月到4月，高科技制造利润同比增长9.0％，比年度前三个月的利润增长了5.5个百分点，高于所有行业的平均水平7.6个百分点。

上个月，美国普雷斯··特朗普 dent 于4月2日宣布全面的互惠关税，然后为大多数国家 /地区停下来，同时将中国征收145％的税款，然后将其停下来，因此全球两个最大的经济体上个月交易了TIT-TAT关税。面对与美国的贸易紧张局势以及挥之不去的国内通信压力，中国不断增长的工业利润表明了经济的韧性。

尽管出口活动下降，北京的工业利润激增 

🇨🇳在同一LAT年，中国四个月中中国的工业利润增长了1.4％，从前三个月的0.8％提高。同期，工业利润增长了3％。 pic.twitter.com/xypvj5gcje

- Augur Infinity（@augurinfinity） 2025年5月27日

尽管制造业活动在同一个月的16个月低点下降了，但中国连续第二个月的但是，制造公司在一月至4月的利润增长了8.6％，而开采利润下降了26.8％，但根据NBS数据，公用事业公司的利润下降了26.8％。大型工业公司的累计利润在2025年第1季度恢复增长后，在4月份的累计利润幅度显着攀升，同比增长0.8％，并扭转了自2024年第三季度以来下降的趋势。

中国官员说，StronG的利润跃升很大程度上是由于北京自2024年底以来制定的两项主要政策，主要增加了消费品的补贴和交易，并增加了中国企业的大规模设备续签。

“中国的出口和工业生产 defi了期望，张贴了本月的tronG增长。”

- OPC资产解决方案前执行董事长Ajay Bagga

然而，随着三位数的关税开始，中国向美国出口的幅度比一年前跌幅超过21％，而总体出口量在向东南亚国家的货运中涨幅8.1％。零售销售增长也比去年同期减缓至5.1％，而工业产出却增加了6.1％，强调了经济中持续的供求不平衡。

中国承诺支持关税出口商以国内扩展

本月初，中国宣布了一项广泛的刺激计划，以降低利率和大量流动性注入，以恢复增长。该国的领导人一再敦促官员采取步骤来提高商业和家庭信心投资和支出，因为该国航行了脆弱的经济复苏。此外，在过去的几个月中，中国决策者和大型电子商务平台承诺支持关税袭击的出口商以在国内扩展。

然而，进口遏制风险脱轨，中国在很大程度上以出口为主导的经济复苏，据报道，分析师警告说，如果对美国的出口下降50％，而本月初的休战北京和华盛顿袭击，则可能会丢失多达1600万个就业机会。

同时，NBS数据的细分显示，在前四个月，国有公司的利润下降了4.4％，而私营部门公司的收益率为4.3％，外国公司的收益率增加了2.5％。 StronGer的收入可以减少进一步刺激的需求，从而为政府提供了更大的灵活性，因为它的目标是2025年的GDP增长约为5％。

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