美元：对美国的信任受到动摇 – 德国商业银行

昨天，美国法院可能推翻美国政府的关税政策，短暂带来了希望。然而，美元的反弹是短暂的。在上诉法院阻止了相应的禁令后，美元遭受了重大打击。当然，这一裁决是初步的，最终结果并不一定明确。尽管如此，美国政府已经明确表示，如果必要，将寻求进一步的法律途径：上诉至最高法院，寻找其他法律依据等，德国商业银行（Commerzbank）外汇和商品研究主管乌尔里希·劳赫特曼（Ulrich Leuchtmann）指出。

美丽大法案的不确定性

“无论如何，人们必须问美国的司法系统在多大程度上能够制止政府。那个在萨尔瓦多仍然入狱的可怜家伙，尽管这一情况与当前的美国案例法相悖，不仅令人遗憾，而且也是一个警示，表明美国政府的法律控制实际上是不完整的。因此，他不仅与美国移民政策相关，也与其他政策领域，包括贸易政策相关。”

“我们真的能相信在关键时刻——当其重要性超过目前时——总统会接受美联储的独立性吗？在这里，也可以提出法律论据来解释为什么在当前法律框架下，总统在限制美联储独立性方面的选择有限。但在这里（如上所述），市场不太可能从中获得足够的确定性。从市场的角度来看，对美国法律体系的信心可能会越来越不足，无论个别法院裁决如何。”

“我特别感兴趣的是，目前在美国参议院审议的一项税收法案（‘美丽大法案’）的一个部分正在引起越来越多的关注：第899条。这赋予美国总统对在美国的外国投资者征收特别税的权利，如果他们本国的税收在美国看来被认为是不公平的。欧洲也将受到影响。第899条显示，所担心的事情实际上正在发生：现在美国政府意识到关税并不是迫使其他国家顺从行为的简单工具，需要替代手段。任何在美国投资或考虑在美国投资的人都必须意识到这一点。在我看来，美元在允许资本投资于此方面仍然值得多少溢价是非常值得怀疑的。”