微软在NVIDIA的AI芯片上花费了大约47％的资本支出

截至NVIDIA的2025财年第四季度业绩，微软估计是其AI芯片上最大的代价，其资本支出的约47％与AI芯片直接相关。该估计每年占NVIDIA收入的近19％。 

NVIDIA的股价在今年年初达到了153美元，但由于投资者的担忧，最近它一直在下降DramaticAlly。由于第一季度的结果迫在眉睫，分析师认为，在NVIDIA的AI芯片数据中心收入上的支出将继续放慢速度。 

大型科技公司推动NVIDIA的AI芯片销售

周日，彭博社的一份报告年度估计，NVIDIA的七个小组的同胞，包括微软，亚马逊，元，特斯拉，阿尔福特和Google，是其AI芯片的最大客户。根据该报告，微软是NVIDIA收入中最重要的驱动力，其次是亚马逊，Meta和Google的父母字母（GOOG）。

Meta资本支出的25％用于NVIDIA，该公司仅占NVIDIA年收入的9％以上。根据该报告，结果反映了NVIDIA上的直接支出。例如，大型技术人员向Nvidia提供了支持，微软在从云提供商Coreweave（CRWV）租用数据中心容量上花费了很多钱。 Core Weave花费了数十亿美元来运营这些数据中心。

在上一个财政年度的财务业绩中，微软占CRWV收入的72％。根据DA Davidson分析师Gil Luria的说法，NVIDIA依靠少数大型技术公司的收入一半。他补充说，近年来的收入已经matic了，但似乎使NVIDIA的增长得到了缓和。

根据NVIDIA的2022年第四季度收益报告，微软在NVIDIA上花费了不到1％的资本，同样占NVIDIA收入的1％。

卢里亚（Luria）警告说，随着客户越来越多地使用他们内部开发的芯片，支出可能会放缓。根据Luria的说法，NVIDIA芯片在AI预培训方面具有相当大的优势，并且定制芯片的成本具有竞争力。

Google，Microsoft，Meta和Amazon开发了定制芯片，以针对特定的AI工作负载，从而使芯片更有效地满足了每个公司的需求。 

微软可以减轻其在AI硬件上的支出

像Broadcom（AVGO）这样的竞争对手芯片制造商正在开发自定义芯片，而Nvidia的GPU则用于更通用的AI计算。投资者对大型科技公司如何利用该技术获利并产生投资回报率提出了担忧。

分析师认为，在NVIDIA的AI芯片数据中心收入上的支出将继续放慢速度。根据彭博共识数据，NVIDIA的数据中心收入预计将在下一财政年度报告的第一季度上涨74％至390亿美元。在2025财年NVIDIA第一季度，数据中心收入增长了427％。

微软确认了其800亿美元的支出计划来建立AI数据中心，其中80％的支出用于美国。梅塔（Meta）提高了2025年的支出前景，预测支出将在640亿美元至720亿美元之间，高于先前的600亿美元和650亿美元。

AMD凭借其MI300X数据中心GPU AI芯片赢得了NVIDIA的顶级客户，并计划运送其MI350系列，该系列基于一种名为cDNA的新体系结构（Compute DNA）。 cDNA的性能是MI300X的35倍，因此对Nvidia的AI芯片是合法的威胁。

Nvidia的股票在1月7日达到153.13，但随后下降，这是由于一系列投资者的担忧而引起的。投资者担心在2022年11月Openai的Chatppt启动了两年的大量投资后，高分标准人对AI数据中心需求的可持续性。 

据报道，中国的DeepSeek AI模型需要更低的高级处理器来建造，从而威胁了Nvidia的销售。 NVIDIA的交易价格为131.29，今天变化为1.16％。

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