机构：高关税或触发美联储“衰退式”降息
来源 金色财经
金色财经报道，中金公司研报认为，考虑两种情形，一种是美国与贸易伙伴的谈判缺乏实质性进展，90 天后美国有效关税率仍然很高，此时收入效应主导，经济需求走弱或促使美联储从 7 月份开始降息，全年累计降息幅度或达 100 个基点。
另一种情形是谈判取得成果，关税降低，替代效应主导下需求冲击相对温和，但通胀压力更具持续性，美联储或延迟宽松步伐，全年仅在 12 月小幅降息一次。对市场而言，尽管第一种情形下货币宽松来得更早，但这种「衰退式」降息反映的是经济基本面恶化，反而会对风险资产形成压制。(金十)
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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尽管中东局势未见缓解，但双方并未采取实质性行动扩大影响范围（如伊朗封锁曼德海峡），WTI原油小幅收涨0.51%，录得连续三日上涨。美元则跌至100.3，刷新近一个月以来新低。与此同时，市场对通胀的担忧连续第二日缓解。周二（7月14日）公布的美国6月CPI全线回落，周三（7月15日）公布的美国6月PPI按年升幅由5月份的6%，意外放缓至5.5%，进一步印证通胀压力降温。
周四（7月16日）美联储官员释放鹰派信号。美国达拉斯联储银行总裁洛根(Lorie Logan)呼吁美联储调高利率，表示通胀似乎没有可持续地回到央行2%的目标，适度加息将能更好地、平衡美联储在物价稳定和充分就业双重使命下的前景与风险。
7月17日，白银价格跌至54.7美元/盎司，创2025年11月以来新低。黄金价格跌至3970美元/盎司，逼近月内低点。
7月至今，布伦特原油累计上涨23%，WTI原油累计上涨20%。
可以预见的是，一旦美国科技大幅下挫，投资者或进一步抛售黄金以应对系统性流动性危机。而从走势角度而言，黄金中期多空分界线位于3900，因而不排除短期仍存“最后一跌”可能。投资者本周需重点关注中东局势及Tesla和Alphabet将于周三为大型科技公司财报季拉开序幕，重点关注黄金于7月23日前后时间窗口。
