机构：高关税或触发美联储“衰退式”降息
来源 金色财经
金色财经报道，中金公司研报认为，考虑两种情形，一种是美国与贸易伙伴的谈判缺乏实质性进展，90 天后美国有效关税率仍然很高，此时收入效应主导，经济需求走弱或促使美联储从 7 月份开始降息，全年累计降息幅度或达 100 个基点。
另一种情形是谈判取得成果，关税降低，替代效应主导下需求冲击相对温和，但通胀压力更具持续性，美联储或延迟宽松步伐，全年仅在 12 月小幅降息一次。对市场而言，尽管第一种情形下货币宽松来得更早，但这种「衰退式」降息反映的是经济基本面恶化，反而会对风险资产形成压制。(金十)
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2026年初至今，白银价格累计上涨18%，黄金价格累计上涨6%，铂金累计上涨9%，钯金累计上涨11%。
日元持续疲软增加日本政府干预概率，此外也提高了日本央行提前加息的可能性。
市场关注伊朗局势发展及美国司法部对美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)启动刑事调查。但美股隔夜在科技股以及零售巨头沃尔玛股价走强的带动下，美股全线收涨，总体风险仍然可控。在联准会宽松周期背景下，美元趋势偏向下行。另外，日内将迎来美国12月CPI数据，鉴于特朗普近期一系列举措以希望压低利率，因而CPI走高难以构成较大影响。但若CPI回落，有利于风险资产进一步走高。
