美联储官员不确定 9 月降息决定

美联储官员未能就九月份如何处理利率达成一致。在决定削减半个百分点之前，他们讨论了应该采取多大的攻击性。

这是四年多以来他们第一次这样做，而且这个决定并不容易。周三公布的会议纪要显示，委员会对经济前景存在分歧。

一些人希望削减幅度较小，另一些人则要求削减幅度更大，还有一些人甚至根本不希望削减幅度。

对于降息幅度存在分歧

州长米歇尔·鲍曼是唯一投票反对降半分的人。她希望美联储缩减规模，降息 25 个基点，而且她并不孤单。根据会议纪要：

“一些与会者表示，他们希望在本次会议上将目标区间下调 25 个基点，而其他一些与会者则表示他们本可以支持这样的决定。”

对于一些成员来说，降息太多太快的想法并不受欢迎，特别是当有迹象表明通胀开始降温时。

他们认为，降息 25 个基点的速度会更慢，也更可预测。这将使他们有更多的时间来评估随着经济的变化政策需要采取多大的限制性。

在正常情况下，美联储更愿意降息四分之一个百分点。从历史上看，他们只在重大经济危机期间（例如 COVID-19 或 2008 年金融危机）进行了半个百分点的削减。

市场预测显示，2025 年底联邦基金利率可能会在 3.25% 至 3.5% 之间。根据 CME 集团 FedWatch 的数据，这与 3.4% 的预测中值一致。

早些时候，期货市场押注于一条更激进的道路。但现在美联储在 11 月份的下次会议上不再降息的可能性只有五分之一。

与此同时，债券市场一直在做出反应。自9月会议以来，10年期和2年期国债收益率已上涨约40个基点。

经济数据并没有多大帮助

9月份的数据并没有让这个决定变得更容易。非农就业人数增加25.4万人，大幅高于预期。失业率也下降至4.1%。

对于支持更大幅度降息 50 个基点的官员来说，tron的劳动力市场支持了他们的论点。

他们不想冒因过于谨慎而导致通胀进展停滞的风险。他们相信，更大幅度的降息将保持经济和劳动力市场的tron，同时也能抑制通胀。

会议纪要称，“绝大多数参与者”赞成采取更大的举措。但目前尚不清楚到底有多少成员反对。

该文件谈到了“参与者”，这意味着参与讨论的人不仅仅是房间里的 12 名选民。

鲍威尔在会后的看法是，美联储正在“重新调整”其立场。

他不希望人们认为降息是经济状况恶化或即将采取更激进举措的迹象。 会议记录支持这一点，并表示：

“与会者强调，重要的是要传达的是，本次会议上政策立场的重新调整不应被解释为经济前景不佳的证据，或政策宽松步伐将快于与会者评估的信号。的适当路径。”

鲍威尔和其他官员表示，他们可能会继续降息 50 个基点，但不排除未来降息幅度更小的可能性。这些数据使得预测接下来会发生什么变得更加困难。