比特币上扬失去动能，获利了结扩大——CryptoQuant

• Bitcoin 的交易者未实现利润率已攀升至 33%，创下自 2024 年 12 月以来的最高水平，表明获利了结压力上升。
• BTC 持有者上周实现了 25,700 枚 BTC 的利润，随着价格上涨，这标志着今年单日最大规模的利润兑现。
• 如果 Bitcoin 维持在 80,000 美元的 365 日移动平均线之上，那么盘整将仍然是健康的，而不是趋势反转。

Bitcoin（BTC）的牛市仍然完好，但在这款市值最大的加密货币上周触及 87,400 美元的八个月高点后，这轮上涨开始失去动能。

Bitcoin 交易者正越来越多地获利了结

据 CryptoQuant 周二发布的报告称，BTC 上周收于 365 日移动平均线上方，确认了新的牛市阶段，而其 Bitcoin Bull Score Index 目前处于极度看涨的 100 分中的 90 分。然而，多个指标现在指向获利了结增加和需求走弱，这些情况可能先于回调出现。

第一个警示信号来自交易者利润率，该指标已升至自 2024 年 12 月以来的最高水平。CryptoQuant 指出，短线交易者的未实现利润率已攀升至 33%。

从历史上看，如此高企的利润率会促使市场参与者锁定收益，因为未实现利润越来越具有兑现吸引力。

“两个链上读数显示，来自坐拥新近收益的参与者的卖方压力正在上升，这是典型的上涨后期警示，即便在健康的牛市中也是如此，”CryptoQuant 指出。

数据显示，获利了结已经在发生。Bitcoin 持有者于 9 月 22 日实现了 25,700 枚 BTC 的利润，创下 2026 年记录的最大单日利润兑现规模。

CryptoQuant 表示，这一走势证实市场参与者正在积极锁定收益，并补充称，类似行为历史上通常会在大幅上涨后的局部顶部附近出现。

第二个警示信号来自山寨币交易所活动。CryptoQuant 报告称，过去七天山寨币流入交易的累计数量飙升至 76,000，创下自 10 月 17 日以来的最高水平。此次上升出现在 Bitcoin 创下此前历史高点 11 天之后。

同期，存入地址数量也攀升至 51,000，达到自 2025 年 10 月以来的最高水平。交易数量和存入地址同步上升，表明交易所活动具有广泛性，而非由少数参与者推动。

比特币现货和期货需求减弱，价格仍守在 8 万美元上方

除了获利了结之外，CryptoQuant 表示，支撑比特币反弹的潜在需求也在减弱。过去 30 天，表观现货需求减少了 170,000 BTC，表明直接买盘需求持续下降。

与此同时，投机性期货需求急剧放缓。CryptoQuant 透露，期货需求增长从 9 月 14 日的 164,000 BTC 降至目前的仅 16,000 BTC。

该机构将这一组合描述为动能显著丧失，因为现货需求和投机性期货需求目前都没有加速。

“近期上涨主要由投机性期货需求推动；随着现货需求仍在收缩且期货增长停滞，短期上行更难以持续，”报告补充道。

尽管出现这些警示信号，CryptoQuant 表示，更广泛的牛市结构在几个关键支撑位上方仍然完好。

首先是约 80,000 美元的 365 日移动平均线，比特币最近重新站上该水平。其下方是约 71,000 美元的 200 日移动平均线，随后是交易者的链上已实现价格，约为 67,000 美元。

CryptoQuant 表示，如果比特币进入回调，这些水平可能提供支撑。

“只要这些水平守住，回调将是年轻牛市中的健康盘整，而不是趋势反转，”CryptoQuant 写道。

截至发稿时，比特币报 83,250 美元，过去 24 小时上涨 0.4%。