中本聪与Bitwise、Kraken合作推出比特币衍生品策略

• Nakamoto 已推出一项使用备兑看涨期权和保护性看跌期权的管理型衍生品计划，以产生收益并对冲比特币风险敞口。
• 该策略使用 Kraken 托管，并通过 Bitwise 以单独账户进行管理。
• 公司表示，期权费可能支持对冲成本、比特币收购或其长期国库策略下的更广泛资本配置。

比特币（BTC）国库公司 Nakamoto 推出了一项主动管理的比特币衍生品计划，扩展其国库策略，涵盖基于波动率的收益生成和下行风险管理。

公司在周五的声明中表示，该计划自2026年第一季度开始运行。该计划旨在通过其持有的一定比例比特币产生经常性收入，以补充 Nakamoto 的核心比特币资产管理策略。该策略还旨在对冲比特币价格的不利变动。

Nakamoto 通过收益和风险管理扩展国库策略

根据该结构，Nakamoto 部分比特币存放于 Kraken 的合格托管解决方案中，并作为衍生品策略的抵押品，该策略由 Bitwise 通过单独管理账户进行管理。

“与 Bitwise 和 Kraken 等机构级合作伙伴合作，我们建立了一个有纪律的框架，系统性地、大规模地收获期权费，并将这一机会转化为股东的长期价值，”Nakamoto 首席投资官（CIO）Tyler Evans 表示。

该计划结合了两种策略：一种旨在产生收益，另一种旨在保护。在收益方面，Nakamoto 针对部分比特币持仓写出备兑看涨期权和看涨价差，以捕捉与比特币期权市场隐含波动率相关的期权费。

该方法旨在将波动率转化为经常性收入，仓位规模和执行价选择由其风险框架指导。

Nakamoto 的对冲部分使用保护性看跌期权和看跌价差，以在定义的时间范围内减少下行价格风险敞口。公司指出，通过收益部分获得的期权费可能部分用于支付对冲成本。该策略产生的收益也可能用于额外购买比特币或其他公司用途。

Evans 补充道：“该计划只是我们更广泛努力的一部分，旨在识别并执行产生比特币持仓收益的机会。”

Nakamoto 表示，作为已写期权头寸抵押品的比特币将继续归其所有，并纳入其披露的持仓中。公司补充称，通过该计划建立的保护性衍生品旨在补充其核心比特币国库。

该公告反映了比特币国库公司探索被动积累之外收益生成策略的日益增长的趋势。

Nakamoto 表示，计划第一季度的业绩结果将于其即将发布的 10-Q 表格中披露。