金价回吐部分日内温和涨幅；2,650 美元关口限制了上行空间

• 周一，在美联储 12 月再次降息的预期下，金价小幅走高。
• 地缘政治紧张局势和贸易战担忧进一步利好避险商品。
• 美联储鸽派情绪减弱的预期支撑了美元，并限制了黄金/美元的涨幅。

黄金价格 (XAU/USD) 难以扩大亚洲时段温和涨势至 2,650-2,655 美元阻力区，并保持在过去两周左右的熟悉交易区间内。由于预期美国当选总统唐纳德·特朗普的扩张性政策将推动通胀，美联储鸽派情绪减弱的预期推动美元 (USD) 在周五从近一个月低点反弹的基础上继续上涨。事实证明，这是阻碍这种无收益黄金上涨的关键因素。

然而，随着越来越多的人接受美联储将在本月晚些时候降低借贷成本，金价的下行空间仍然有限。这使得美国国债收益率处于低位，再加上韩国的政治动荡、地缘政治紧张局势和贸易战担忧，应该会为避险货币黄金/美元提供一些支撑。在本周晚些时候美国消费者通胀数据公布之前，交易员可能也不会进行激进的方向性押注。

在美联储预期不那么鸽派和美元温和走强的情况下，金价多头似乎没有下定决心

• 美国劳工统计局 (BLS) 周五报告称，11 月非农就业人数 (NFP) 增加了 22.7 万，较上月上修后的 3.6 万有显著上升，好于预期的 20 万。
• 报告的其他细节显示，失业率如预期般从 10 月份的 4.1% 上升至 4.2%，这提高了美联储将在本月会议上降息 25 个基点的预期。
• 密歇根大学 12 月份的初步调查显示，美国消费者信心指数从前年的 71.8 升至 12 月份的 74.0，一年期通胀预期从 11 月份的 2.6% 升至 2.9%。
• 克利夫兰联储主席贝丝·哈马克指出，经济形势要求采取适度紧缩的货币政策，但表示市场对从现在到 1 月底再降息一次的看法是合理的。
• 此外，旧金山联储主席玛丽·戴利警告称，尽管数据仍倾向于实现通胀目标，但如果价格增长再次开始螺旋式上升，央行仍可能采取进一步加息的措施。
• 另外，芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示，劳动力市场看似稳定，通胀进展令人鼓舞，而如果通胀或劳动力市场状况发生变化，降息将暂停。
• 与此同时，美联储理事米歇尔·鲍曼表示，由于潜在通胀率仍然高企，令人不安地高于 2% 的目标，她更希望美联储谨慎、逐步降低政策利率。
• 与此同时，人们希望美国总统当选人唐纳德·特朗普的扩张性政策将重新点燃通胀压力，并可能迫使美联储采取不那么鸽派的立场，这反过来可能会限制无收益黄金价格的涨幅。

黄金价格上行空间仍受限于 2,650-2,655 美元附近的关口；尚未脱离困境

从技术角度来看，黄金若进一步突破 2,648-2,650 美元阻力区，可能会在 2,666 美元区域附近遇到一些阻力。突破 2,672 美元后的一些后续买盘将被视为多头的关键触发因素，并使金价有望收复 2,700 美元的整数关口。这种势头可能会进一步延伸至 2,722 美元附近的下一个相关阻力。

另一方面，跌破 2,630 美元的直接支撑位可能会将金价拉回 2,614-2,613 美元区域。接下来是 2,605-2,600 美元的支撑区域和 100 日简单移动平均线 (SMA)约2,586-2,585 美元区域附近。跌破后者将为进一步下跌铺平道路，并暴露 11 月的波动低点约2,537-2,536 美元区域附近。

利率常见问题解答

什么是利率？
利率是金融机构向借款人贷款时收取的利率，并作为利息支付给储蓄者和存款人。利率受基准贷款利率的影响，基准贷款利率由中央银行根据经济变化而设定。中央银行通常有确保价格稳定的职责，在大多数情况下，这意味着将核心通胀率定在 2% 左右。如果通胀率低于目标，中央银行可能会下调基准贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通胀率大幅超过 2%，通常会导致中央银行提高基准贷款利率，以降低通胀率。

利率如何影响货币？
较高的利率通常有助于加强一个国家的货币，因为它们使该国成为全球投资者更有吸引力的投资地点。

利率如何影响黄金价格？
总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金而不是投资生息资产或将现金存入银行的机会成本。如果利率高企，通常会推高美元 (USD) 的价格，而由于黄金以美元计价，因此会降低黄金的价格。

什么是联邦基金利率？
联邦基金利率是美国银行之间相互借贷的隔夜利率。这是美联储在 FOMC 会议上经常引用的总体利率。它被设定为一个范围，例如 4.75%-5.00%，但上限（在这种情况下为 5.00%）是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由 CME FedWatch 工具跟踪，该工具决定了许多金融市场在预期未来美联储货币政策决定时的行为。