黄金多头仍持观望态度，美元反弹至年内新高

• 黄金在新一周伊始维持受限走势，美元需求强劲回升。
• 地缘政治风险抵消 10 月美联储加息押注回落，并推动美元刷新年内高点。
• 美国债券收益率下滑为贵金属提供支撑，交易员正关注美国 ISM 服务业 PMI。

黄金（XAU/USD）周一未能利用亚洲时段的小幅上涨，目前交投于 4150 美元下方不远处，受多重信号交织影响，日内几乎持平。随着投资者忽略上周五令人失望的美国就业数据，美元（USD）重新获得强劲上行动能，并攀升至 2025 年 4 月以来的新高。这反过来被视为限制该商品上涨的关键因素，不过市场对美联储（Fed）10 月加息的押注回落，帮助限制了下行空间。

广为人知的美国非农就业报告（NFP）显示，9 月份经济新增 2.9 万个就业岗位，低于上月下修后的 13.3 万个以及 9 万个的一致预期。此外，失业率意外升至 4.2%，高于 8 月的 4.1%，而年薪资增长在 9 月放缓至 3.0%，与 2021 年 5 月以来的最低增速持平。这是在上周公布的疲软美国通胀数据基础之上，显著缓解了美联储加息的压力。反过来，这一前景使美国债券收益率进一步远离多年高点，并为不生息的黄金提供了顺风。

美国疲软数据缓解美联储加息压力，但荷兰合作银行仍预计 12 月将采取行动

荷兰合作银行（ABN Amro）的分析师认为，最新的美国劳动力市场报告“与我们的基本预期一致”，并指出“过去两份报告中劳动力市场表面上的复苏在某种程度上只是海市蜃楼。”他们强调，“考虑到劳动力供给，三个月平均值 5.1 万是稳健的，但这并不表明市场过热或过紧”，并认为就业数据的疲软基调，“尤其是叠加本周早些时候 PCE 报告意外偏弱，消除了美联储在 10 月加息的压力。”

尽管如此，荷兰合作银行仍认为，“能源冲击带来的持续通胀压力”可能会“促使美联储在 12 月再加息一次，原因与 9 月类似：防止其传导至消费者价格和工资。”

不过，芝商所（CME Group）的 FedWatch 工具显示，交易员仍在计入美国央行今年年底前加息约 85% 的概率。除此之外，中东持续冲突以及俄乌战争扩大所带来的不确定性，为避险美元提供了强劲支撑。最新进展方面，伊朗外长阿巴斯-阿拉格齐表示，与美国的冲突没有军事解决方案，但德黑兰仍准备重返战争。除此之外，伊朗议会议长穆罕默德-巴盖尔-加利巴夫表示，在我们的条件得到满足之前，霍尔木兹海峡不会开放。

此外，也门执政机构负责人拉沙德-阿里米（Rashad al-Alimi）宣布，已开始军事行动，以夺回该国胡塞武装控制的剩余领土。另据报道，乌克兰周日称，俄罗斯对基辅地区、哈尔科夫和第聂伯罗发动了致命空袭。对此，乌克兰总统弗拉基米尔-泽连斯基（Volodymyr Zelenskyy）在 X 上发帖称，俄罗斯肯定会对此面临回应。这使地缘政治风险溢价继续存在，并有利于美元多头，因此黄金/美元多头需保持谨慎。交易员现在关注美国 ISM 服务业 PMI 的公布，该数据以及有影响力的 FOMC 成员的讲话，应该会为金价提供一些推动力。

黄金/美元 4小时图

技术分析

黄金/美元货币对在 4 小时图上仍保持看跌的短期基调，位于 100 周期简单移动平均线（SMA）和 4,225.30 美元的 61.8% 斐波那契回撤位下方。此外，相对强弱指数（RSI）位于 40.92，徘徊在中线下方，而移动平均趋同/背离（MACD）指标则略微滑入负值区域，柱状图持平。这共同表明上行动能正在减弱，并强化了黄金受上方阻力压制的观点。

与此同时，初步阻力位于 61.8% 回撤位 4,225 美元，随后是 100 周期 SMA 4,269 美元，更高阻力位分别在 50% 回撤位 4,314 美元和 38.2% 水平 4,403 美元。下行方面，直接支撑位于 78.6% 斐波那契回撤位 4,098 美元，随后是更重要的结构性支撑位，接近前一波段低点 3,936 美元，在更深度回调中卖家可能会在此犹豫。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）