黄金价格预测：超预期非农打压金价走弱，市场聚焦8月CPI，黄金还能上涨吗？

TradingKey - 截至9月9日亚市时段，金价（XAUUSD）盘中维持弱势反弹，日内上涨约0.36%，最新价交投于4370美元附近，较上周4510美元的高位明显回落。在美国8月就业数据强于预期后，美联储9月加息预期上升，同时国际油价接近100美元，投资者正在等待本周美国PPI和CPI数据进一步确认金价后市方向。

非农强化就业韧性，通胀数据成为黄金关键影响因素

从基本面来看，近期影响金价走弱的核心因素在于美联储的加息预期升温。

上周公布的美国8月非农就业人数增加16.2万人，明显高于此前约5.6万人的市场预期，失业率保持在4.1%。就业报告公布后，利率期货市场对美联储9月加息25个基点的定价由数据公布前约50%升至60%左右。

与此同时，美国国债收益率继续处于较高水平。9月8日，美国10年期国债收益率约为4.8%，接近2023年11月以来高位。对于不产生利息收入的黄金而言，实际及名义债券收益率处于高位通常会提高其相对于债券资产的持有成本。

能源价格则增加了本周通胀数据的不确定性。受中东局势和供应扰动影响，布伦特原油（UKOIL）价格逼近100美元，WTI原油（USOIL）价格逼近95美元。能源价格变化会逐渐影响汽油、运输和部分生产成本，但其最终传导至美国核心通胀的程度以及时间仍存在不确定性，因此不能简单等同于通胀一定重新大幅上升。

对于投资者来说，需要重点关注本周四和周五即将公布的8月PPI和CPI。从市场预期来看，8月整体PPI环比上涨0.4%，明显高于7月的0.0%；核心PPI环比预计上涨0.3%，也高于7月的0.2%；8月整体CPI环比上涨0.4%，高于7月的0.1%；同比预计维持在3.4%左右；核心CPI环比预计上涨0.2%，与7月持平，而核心CPI同比则预计由2.5%进一步放缓至2.4%。

对黄金来说，如果PPI和CPI高于市场预期，美联储9月加息的概率可能进一步上升，美国国债收益率也可能继续维持高位，金价或将承压继续下行。如果PPI和CPI低于预期，则可能降低市场对9月加息的预期，并带动美债收益率回落，进而支撑金价上涨。

黄金价格技术分析

黄金价格日线图，来源：TradingView

从金价的日线图来看，金价自上周的4510美元高点回落，有再度向下测试4300美元关口的可能性。不过今日金价在美元走弱下有所反弹，市场多头情绪有所修复，但目前仍处于多空博弈阶段。

技术指标方面，相对强弱指数RSI位于50下方，显示出市场目前处于空头占据上风，短期仍有下跌可能，同时，10日均线下穿20日均线，形成死叉结构，进一步增强了市场空头动能。

目前来看，金价在4350美元附近开始反弹，但反弹力度偏弱，短期金价或将继续向下测试4300美元支撑位。

下行方面，多头需要重点关注4300美元，若此位置失守，金价可能将进一步回落向4200美元，甚至可能向下测试4000美元关口。

上行方面，金价上方首要压力位注意4390-4400美元，若金价能站稳于4400美元上方，将进一步向上测试4450美元压力位，再往上则是4510美元；若金价能突破4510美元，将打开通往4700美元的上行空间。