霍尔木兹海峡中断或持续至明年！WTI原油创三个月新高，距100关口仅一步之遥！

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市场押注霍尔木兹海峡中断或持续至明年，WTI原油创三个月新高

周二（9月8日）WTI原油时段内升至93.61美元，刷新自6月11日以来近三个月新高，距离100美元关口仅一步之遥。随着美国和伊朗于上周末互相袭击油轮和军舰，市场正押注掌控全球约五分之一的石油与天然气供应的霍尔木兹海峡中断将持续至2027年，高盛更警告称，若中东航运袭击事件进一步增多，油价可能攀升至每桶120美元。

霍尔木兹海峡年内恢复概率：

图片来源于：macromicro.me

值得留意的是，周一（9月7日）伊朗外交部发言人巴加埃在德黑兰表示，伊朗与阿曼围绕霍尔木兹海峡航运管理的谈判已持续数周，目前进入最后阶段。投资者关注伊朗与阿曼是否将就霍尔木兹海峡管控收取服务费，因美国曾多次强调霍尔木兹海峡应恢复到战前免费通行的状态。

实际上，笔者认为美伊冲突的核心在于对霍尔木兹海峡所有权的争夺，因而在美伊达成共识前，伊朗与阿曼的谈判结果难以真正改变霍尔木兹海峡航运情况。

麦格理集团分析师周一（9月7日）表示，目前每天约有700万桶原油和成品油通过霍尔木兹海峡，而战争爆发前这一数字约为2000万桶。分析公司Kpler公布的数据显示，过去10天里，平均每天有10艘商品船通过霍尔木兹海峡，这是自5月以来的最低水平。

目前美国对伊朗采取军事打击、经济封锁的全面行动，而伊朗威胁称整个海湾地区的能源基础设施，包括美国在当地的石油和天然气利益，都处于易受攻击状态。

高盛最新报告显示，基于预计中东地区的航运中断将持续到明年，上调年底和明年油价预测。预计2026年12月布兰特原油价格为每桶85美元，美国原油价格为每桶80美元；对2027年的价格预测分别为每桶80美元和75美元。

霍尔木兹海峡持续中断外溢效应显现，欧、日央行加息不容忽视

更令人担忧的是，市场担忧石油供应短缺的外溢效应逐步显现。大型能源交易商维多集团(Vitol Group)行政总裁哈迪表示，成品油市场已显现出供应趋紧的迹象。每天少了来自俄罗斯的200万桶供应，也少了来自中东的200万桶供应。

持续高企的能源成本亦对美国农业市场构成日益严峻的挑战。农民在田间作业、粮食运输、牲畜运送及农资采购上，都高度依赖柴油与运输服务。肥料生产也因耗能高，其成本与能源价格息息相关。新一波的能源冲击可能使作物预算与采购决策更加复杂。这场冲突的持续时间和强度，将决定能源价格波动是暂时的市场不确定性，还是会演变成美国农业更广泛的成本问题。

值得留意的是，随着油价持续维持高位，输入性通胀令欧、日央行加息预期显著升温。与此同时，货币政策差异拖累美元指数跌破99.0关键支撑，进一步下行风险加剧。其衍生出的问题在于，一些规模巨大的美国资产（包括养老金和保险机构）持有者，几乎没有抵御美元走弱的保护措施。笔者认为中东僵局短期或难以缓解，因地缘局势发酵有助于资金回流美元资产，尤其在中期选举前美元进一步破位下行可能性较低。

综上所述，当前石油市场面临石油库存下降、供应短缺、美伊冲突加剧等多重风险，国际油价整体仍处于易涨难跌阶段，投资者需警惕WTI原油进一步冲击上方100美元关口可能。

WTI原油技术分析：上升趋势保持良好，后市或冲击100美元关口

WTI原油日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，WTI原油突破7月23日高位，暗示自7月初以来开启的上升趋势保持良好。若WTI原油有效企稳于88.0美元上方，后市有望进一步反弹挑战100美元关口。但若WTI原油跌破82.0美元，则需警惕油价趋势转入下行的可能。