WTI 反转走低，因美国库存大幅增加与霍尔木兹海峡供应担忧相冲突

• WTI 原油在接近近两周高点后于周三转跌，跌幅为 0.77%。
• 国际能源署预计今年全球石油供应将减少 430 万桶/日。
• 尽管供应担忧加剧，美国原油库存增加 910 万桶仍拖累油价。

周三，美国西德克萨斯中质原油（WTI）转跌，撰稿时交投于 81.60 美元附近，日内下跌 0.77%。由于美国原油库存大幅增加抵消了不断上升的全球供应担忧，油价回吐了近期部分涨幅，而霍尔木兹海峡仍处于美国（US）与伊朗紧张局势的中心。

美国总统唐纳德-特朗普表示，与伊朗的局势“进展顺利”，并称美军对霍尔木兹海峡拥有“完全控制权”。然而，德黑兰方面坚持认为，在其条件得到满足之前，这条战略水道将继续关闭。伊朗最高国家安全委员会秘书穆赫辛-雷扎伊表示，这些要求包括结束美国的战争和封锁、释放被冻结的伊朗资产以及实现地区停火。

在美军阻止一艘悬挂巴拿马国旗、试图驶向伊朗港口的货船后，紧张局势依然高企。据报道，该船无视警告后，美军向其舵机发射了两枚“地狱火”导弹，凸显出全球最重要能源航运路线之一周边进一步升级的持续风险。

不过，外交努力仍在继续。巴基斯坦内政部长莫辛-纳克维已前往德黑兰，与伊朗官员举行会谈，作为旨在结束冲突并重新开放霍尔木兹海峡的斡旋努力的一部分。巴基斯坦还将其 6 月与卡塔尔斡旋达成的 14 点谅解备忘录描述为一个潜在的“和平模板”，尽管该协议在签署仅数日后就已破裂。

持续的中断正日益影响全球石油市场。国际能源署（IEA）目前预计，今年全球石油供应将下降 430 万桶/日，约 4%，至 1.0202 亿桶/日。这一降幅大于 7 月预测的 370 万桶/日，反映出中东和俄罗斯的供应损失，以及允许霍尔木兹海峡和曼德海峡不受限制航运的协议仍未达成。

国际能源署还警告称，上个月全球石油库存减少了 220 万桶/日，推动总库存自 2025 年 4 月以来首次降至 79 亿桶以下。该机构目前预计，全球石油市场将在第三季度出现 180 万桶/日的缺口，超过其 7 月估计的两倍以上。库存快速下降正加大重新开放霍尔木兹海峡的紧迫性，并削弱吸收进一步供应中断的缓冲空间。

不过，疲弱的需求对这些看涨的供应动态形成了制衡。国际能源署预计，今年全球石油需求将下降 160 万桶/日，较 7 月预测高出约 47%，原因是更高的燃料价格和供应限制拖累消费。

短期内，美国库存数据也对 WTI 价格构成压力。美国石油协会（API）报告称，上周美国每周原油库存激增 907.2 万桶，而市场预期为减少 50 万桶。此次增幅为 2 月以来最大，尽管全球供应前景日益趋紧，但仍有助于解释周三的转跌。

中东风险挥之不去，市场聚焦更为乐观的叙事

荷兰合作银行（Rabobank）分析师指出，“昨天又上演了常规戏码，中东局势依然令人担忧，但市场对更积极的叙事作出了反应。”他们强调了不断升级的紧张局势背景，并指出，“在胡塞武装对一艘船只发动红海袭击、造成 4 名船员和 2 名救援人员死亡后，美国又在阿曼湾击中了另一艘试图突破伊朗封锁的船只；伊朗表示，除非美国满足其过度要求，否则霍尔木兹海峡将继续关闭。”与此相对，政治言辞愈发激烈，Rabobank 指出，“特朗普加大了对德黑兰的经济战力度，因为他认为伊朗‘流血严重’——另一种选择仍然是‘狠狠打击他们’。”

不过，该行强调，伊朗“正在无视美国压力，转而成为一个‘生存型经济体’”，正如《华尔街日报》所报道的那样，而“巴基斯坦声称美伊协议已接近达成，美国能源部长赖特表示，流经霍尔木兹海峡的石油远比其他人估计的要多，这表明美国其实并不需要采取行动。”在 Rabobank 看来，“这种常态很可能会持续到美国中期选举——然后我们再看会发生什么，”这意味着在可预见的一段时间内，市场可能仍需在持续的地缘政治风险与倾向于抓住更具建设性叙事之间寻求平衡。

WTI 美国原油技术分析

在一小时图上，WTI 美国原油报 81.71 美元。短期偏向仍然看涨，因为价格稳稳保持在 100 周期简单移动平均线（SMA）78.73 美元和 200 周期 SMA 78.76 美元上方，强化了支撑性的底层趋势。不过，动能有所降温，相对强弱指数（RSI）回落至 46 附近，暗示近期强劲反弹目前更多是在盘整，而非继续猛烈扩张。

下行方面，初步支撑位于 80.00 美元附近，随后是由 200 周期和 100 周期 SMA 在 78.76–78.73 美元附近形成的更广泛结构性底部，然后是 77.50 美元这一水平位。再往下，更深层需求位于 73.51 美元。上行方面，直接阻力位于 84.50 美元，随后是 86.62 美元这一障碍位，若向上突破，将重新打开恢复性上涨序列中进一步上行的空间。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）