原油回升，霍尔木兹海峡封锁持续超出协议预期
- WTI 原油短暂跌破每桶 90 美元后反弹回升至 93 美元以上。
- 布伦特原油早盘下滑至 95 美元附近，随后回升重回 100 美元关口。
- 通过巴基斯坦调解人等待伊朗对最新美国 14 点提案的回应。
- 美国海军封锁和伊朗对霍尔木兹海峡的主张仍未解决。
周四，原油市场出现剧烈的日内反转，WTI 期货短暂触及每桶 90 美元以下的低点后回升至 93 美元以上，而布伦特原油则下滑至 95 美元附近后回升，重新站上 100 美元关口。早盘的疲软反映了股市基于伊朗接近对最新美国停火提案作出回应的报道而产生的乐观买盘。下午的反转则传达了不同的信息，即油市走势已超前于实际的外交和实物情况所能支持的水平。
交易的希望与现实
下跌的催化剂与推动股市的因素相同，即伊朗预计通过巴基斯坦调解人对美国的 14 点提案作出回应。该框架以一页备忘录的形式构建，宣布战争结束，并启动 30 天窗口期，协商核浓缩、冻结的伊朗资产以及霍尔木兹海峡的安全等更难解决的问题。美国总统唐纳德·特朗普称“非常好的谈判”在夜间进行，但同一时间本周早些时候警告称，如果伊朗未能作出回应，将进行“更高水平和强度”的打击。德黑兰将任何进一步进展与解除美国海军封锁挂钩，而其伊斯兰革命卫队（IRGC）继续坚持霍尔木兹海峡的通行受伊朗“新程序”管控。希望的交易是真实存在的；但协议尚未达成。
实物市场未见变化
反转也反映了水上实际发生的情况。马士基本周确认其一艘挂美国旗帜的船只在美国海军护航下通过了霍尔木兹海峡，但据报道应巴基斯坦和沙特阿拉伯的请求，更广泛的“自由计划”护航行动已暂停。美国对驶向伊朗的船只的封锁仍在实施，伊斯兰革命卫队仍在发布公开通知，感谢船长“遵守伊朗霍尔木兹海峡规定”。美国汽油零售价接近每加仑 4.54 美元，为 2022 年 7 月以来最高水平，而卡塔尔能源此前对液化天然气（LNG）运输的不可抗力声明及对区域能源基础设施的累计破坏尚未恢复。结构性驱动因素均未缓解。今天变化的是围绕尚未签署的文件的市场情绪。目前，WTI 和布伦特均在希望与现实之间徘徊，双方均未获得实质性进展。
WTI 15 分钟图
布伦特 15 分钟图
WTI原油常见问题（FAQ）
WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。
与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。
美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。
欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。
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