黄金劲涨近140美元！美元考验关键支持98.0，后市如何研判？

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美元遭抛售、油价下破100关口，黄金劲涨2.7%！

周三（5月6日）黄金时段内劲涨2.7%，自低位4546美元大涨近140美元至时段高位4682.5美元。值得留意的是，黄金于关键支持4550美元处获得企稳，凸显市场看涨意愿仍然强烈。

究其原因，特朗普周三（5月6日）宣布暂停“自由计划”，该计划旨在引导滞留于霍尔木兹海峡船只离开，实施仅1天多。此外，美国国务卿鲁比奥周二（5月5日）确认“史诗怒火”军事行动已经结束。一系列证据表明美伊冲突“烈度”正在降级，WTI原油受累下破100关口，逼近过去一周来低点97.5，创一周新低。

笔者认为，黄金日内大涨与美元的疲软关系密切。尽管当前霍尔木兹海峡尚未真正解封，不排除美伊谈判或在更长时间内陷入僵局。但特朗普“自由计划”在仅实施仅1天多后宣布暂停凸显美伊双方均不希望看到局势再次升级。

尤其需要注意的是，美中领导人将于五月中旬会晤，预计中国将对美伊谈判起到更大的促进作用。周二（5月5日）美国财长贝森特表示，华盛顿将密切关注中国是否会加强与伊朗的外交接触，以促使德黑兰开放霍尔木兹海峡。

毫无疑问，即使美伊僵局持续，但若市场认为整体“烈度”正在降级，市场资金有望从美元重新回流黄金，因流动性冲击风险削弱。

再者，周三（5月6日）美元/日元盘中大幅下挫300点至时段低位155.0，拖累美元指数跌至关键支撑98.0。市场猜测日央行再度出手干预市场。日本政府据悉于4月30日实施了自2024年以来的首次汇市干预，推动日元当日暴涨3%。尽管日本官方未直接承认干预，但知情人士确认了操作事实，日本央行账户分析也显示，此次干预规模约为345亿美元。

美元指数：

图片来源于：tradingview

投资者需警惕，黄金以美元计价，若美元指数有效跌破98.0并开启中期跌势，预计将为黄金提供进一步上涨动力。

购金需求稳健，瑞银料金价年底见5900美元

实际上，此次美伊冲突或被市场视为对“去美元化”的进一步推动。随着美债、地缘动荡等一系列因素持续发酵，预计央行购金仍将为后续推动黄金上涨的重要力量。

据世界黄金协会最新发布的数据显示，2026年第一季度最后一个月，作为多年来支撑金价持续上涨的重要稳定力量，主权部门意外转为净供应方。但来自各国央行的黄金需求依然保持相对稳健，央行购买量增3%，至244公吨。究其原因，由于部分央行被迫将黄金储备货币化以保护受伊朗冲突影响的经济，主权部门的表现已变得更加波动和复杂。

值得留意的是，据世界黄金协会报告中，最值得注意数据是金条和金币需求激增42%。全球金条和金币需求达474公吨，个人实物黄金购买量创下有史以来最强劲季度表现，买家主要来自亚洲市场。这表明黄金需求不仅来自机构投资者，也来自于积极利用黄金进行多元化配置的散户。

瑞银续认为近期金价疲软是暂时性，由于中东局势持续不明朗令金价短期内可能不会大幅飙升，但续看好黄金保值作用，因对政治不确定性和财政赤字担忧应进一步支撑需求。年底前美元走软亦应会有利于金价表现。预计年底金价将升至5900美元。

投资者可重点关注本周公布的非农数据，若非农不及预期，料将令美元进一步承压并为黄金提供支撑。周二（5月5日）美联储“三把手”威廉姆斯称面对中东战争带来的高度经济不确定性，双重使命所面临的双向风险均已上升。认为短期内无加息必要，但同时强调伊朗战争可能导致一场规模更大、范围更广的供应冲击，从而对通胀和经济活动产生更严重的不利后果。

黄金技术分析：警惕上攻5000关口可能

黄金日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，黄金于笔者提及的关键支撑4550美元企稳并大幅反弹逼近4700。若黄金有效企稳4550美元，表明黄金自3月23日低位4098美元开启的反弹行情尚未结束，后续存在进一步反弹挑战5000美元心理关口可能。