金价小幅反弹，但仍受“利率高位维持更长时间”预期的压力
- 黄金缩减盘中跌幅，但因美元走强和油价高企，涨势受限。
- 油价推动的通胀加剧了“高利率持续更久”的预期，给黄金带来压力。
- 技术面上，XAU/USD在4小时图上交易于布林带中轨下方，显示下行压力。
周四，黄金（XAU/USD）缩减了早前的盘中跌幅，但由于美元（USD）走强和油价高企，贵金属的上涨空间依然有限，同时美国与伊朗谈判停滞的不确定性令市场情绪保持谨慎。
撰稿时，XAU/USD交投于约4740美元，盘中最低触及4684美元。
霍尔木兹海峡航运中断加剧通胀担忧
霍尔木兹海峡的紧张局势正在加剧，该航道仍受到美国海军和伊朗的双重封锁。根据航运公司和半官方的塔斯尼姆通讯社的报道，伊斯兰革命卫队（IRGC）据报于周三在该海峡扣押了两艘船只。
与此同时，《华盛顿邮报》援引五角大楼评估称，清除该水道的水雷可能需要长达六个月的时间，凸显全球石油供应可能长期受阻的风险。
受这些中断影响，原油价格持续上涨，进一步加剧全球通胀担忧，增加了主要央行维持“高利率更久”环境的可能性。尽管黄金通常被视为对冲通胀的工具，但借贷成本上升往往抑制对无收益资产的需求，投资者转向债券等有收益资产。
美伊谈判不确定性支撑美元走强
市场对美国（US）与伊朗是否会很快恢复谈判持怀疑态度。尽管美国总统唐纳德·特朗普宣布延长停火，但伊朗官员尚未正式接受。德黑兰批评华盛顿维持海上封锁，称其为谈判的主要障碍。
在此背景下，美元在本月早些时候因停火两周的宣布而出现修正性下滑后得到支撑。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）交投于约98.78，连续第三天上涨。
与此同时，市场对美联储（Fed）降息预期减弱，推动美国国债收益率上升，进一步支撑美元并压制黄金等无收益资产。
展望未来，交易者将密切关注美伊局势的发展。在数据方面，美国初请失业金人数升至214K，高于预测的212K，且高于此前的208K。
市场关注焦点转向稍后美国时段公布的标普全球初步采购经理人指数（PMI）数据，该数据可能为商业活动提供新见解，并影响美元和黄金的短期走势。
技术分析：XAU/USD交易于布林带中轨下方，下行风险依然存在
在4小时图上，XAU/USD短期内受限，交易于约4756美元的20周期简单移动平均线（布林带中轨）下方，尽管仍稳健守住约4677美元的布林带下轨支撑，但这强化了看跌偏向。相对强弱指数（RSI，14）约为41，偏向下行，表明卖方占优，而平均真实波幅（ATR，14）约38点，显示波动性有限但持续存在。
上方初步阻力位于20周期SMA/布林带中轨附近的4756美元，进一步阻力位于布林带上轨约4834美元，若未能突破，将维持更广泛的调整格局。下方即时支撑位于布林带下轨约4677美元，若该支撑被有效跌破，将打开更深回调空间；反之，若能持续守住该区域，可能促使价格进入盘整阶段。
（本技术分析借助AI工具完成。）
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
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