黄金因美中贸易乐观情绪推动风险偏好而延续跌势

• 黄金连续第三天下跌，因风险偏好改善削弱了对避险资产的需求。
• 风险偏好情绪继续主导市场，市场对美中接近达成贸易协议的乐观情绪高涨。
• 尽管出现抛售，但由于美国政府持续停摆和美联储进一步货币宽松的预期，下行空间似乎有限。

黄金（XAU/USD）在周二继续下跌，投资者在风险偏好情绪恢复的情况下，逐渐退出避险资产。截至撰写时，XAU/USD交易价格约为3,925美元，日内下跌近1.3%，在短暂跌破3,900美元水平后，创下三周以来的最低点。

风险偏好的基调受到对美中可能达成贸易休战的乐观情绪的支撑，市场的关注点集中在定于周四在韩国亚太经合组织（APEC）峰会期间举行的美国总统唐纳德·特朗普与中国国家主席习近平的即将会晤上。

这枚贵金属目前已从上周创下的4,381美元历史高点回调约10%，交易者在历史性上涨后继续获利了结和重新平衡投资组合。此次回调反映出健康的修正阶段，一些投资者在美联储（Fed）周三的利率决策前进行重新定位。

市场几乎确定美联储将在9月份进行第二次降息，此前已进行过一次25个基点的降息，这是自2024年12月以来的首次。然而，由于降息已在价格中得到充分反映，市场的焦点将集中在美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话上。鸽派的语气可能会通过强化进一步货币政策宽松的预期，恢复对无收益金属的需求，而鹰派的倾向可能会限制上涨动能，并使黄金维持在近期低位附近。

市场动向：贸易乐观情绪主导市场情绪

• 周一，美国总统唐纳德·特朗普对贸易前景表示乐观，称他对习近平主席“非常尊重”，并相信双方“将达成协议”。此言论是在美国和中国谈判代表在周末达成框架协议后发表的，为即将到来的特朗普-习近平会晤奠定了基础。
• 最新进展缓解了人们对当前贸易休战在11月10日到期前可能重新升级的担忧。周日，美国财政部长斯科特·贝森特表示，中国将推迟一年的稀土出口管制，并将“大量”购买美国大豆，而美国对中国商品征收100%关税的威胁现在“基本上已不再考虑”。
• 特朗普总统周二在东京与日本首相高市早苗举行双边会谈，重点讨论贸易和经济安全。双方宣布达成一项关于稀土和关键矿物的新协议，旨在加强供应链并减少对中国的依赖。日本还承诺增加对美国农产品和汽车的进口。
• 美国还于周日与多个东南亚伙伴国达成了新的贸易协议。这些协议包括与马来西亚和柬埔寨的互惠关税协议，以及与泰国和越南的初步贸易框架。
• 路透社周一发布的一项调查显示，分析师预计黄金在2026年的平均价格为每盎司4,275美元。对39名分析师和交易员的调查还将2025年的预测上调至3,400美元，高于7月份的3,220美元。上调的预测反映出持续的地缘政治不确定性、强劲的中央银行需求以及对美联储进一步降息的预期，这些因素继续支撑着对黄金的长期看涨前景。
• 尽管近期出现抛售，但黄金的整体前景依然乐观。持续的美国政府停摆，加上持续的地缘政治和经济不确定性，增加了谨慎的背景，而对利率降低的预期则表明下行空间应保持有限。

技术分析：XAU/USD跌破4,000美元，熊市动能增强

XAU/USD正在延续下行走势，在4小时图上形成了更低的高点和更低的低点，显示卖方仍然占据主导地位。该金属交易价格低于21、50和100期简单移动平均线（SMA），21-SMA已跌破50和100期SMA，确认短期趋势明显看跌。

即时支撑位位于3,900美元和3,890美元之间，若果断突破，可能会打开向3,800美元区域更深跌幅的大门。上行方面，初步阻力位接近4,000美元，强阻力位位于4,050美元和4,150美元之间，这是移动平均线汇聚的区域，可能会限制近期的任何反弹尝试。

4小时图上的相对强弱指数（RSI）处于超卖区域，约为28，暗示在更广泛的下行趋势恢复之前，可能会出现短期整合或轻微反弹。在日线图上，RSI在从超买水平回落后已降至50以下，表明中期内仍可能存在进一步的下行压力。